He estado observando muy de cerca la acción del precio del oro últimamente, y se está formando una configuración técnica interesante aquí. Los analistas técnicos como Gary Wagner han estado mapeando cómo podríamos ver una caída más antes de que comience la verdadera aceleración, potencialmente hasta el rango de $2,600, y luego un impulso fuerte hacia el territorio de $3,000 para finales de 2025 o principios de 2026.

Lo que ha llamado mi atención es el patrón que Wagner ha estado siguiendo. El oro subió aproximadamente $500 desde menos de $2,000 a finales de 2023 hasta $2,535, retrocedió, luego volvió a subir $500 hasta $2,800, seguido de un $400 movimiento. Si ese ciclo se repite, las matemáticas del precio del oro apuntan a un objetivo de alrededor de $2,900 a $3,000. Una historia técnica bastante clara cuando miras la estructura de las fases.

El panorama macro también se está poniendo más picante. Las propuestas de aranceles de Trump – estamos hablando del 25% en México y Canadá, 10% en China – podrían crear una presión inflacionaria seria. Y la inflación históricamente impulsa la apreciación del precio del oro, ya que es la cobertura clásica. Luego tienes temas geopolíticos que no desaparecen: Ucrania, tensiones en Oriente Medio, y el WEF literalmente señaló el conflicto armado como el principal riesgo para 2025. Ese tipo de incertidumbre mantiene el capital fluyendo hacia los metales preciosos.

Lo que encuentro más interesante, sin embargo, es el ángulo de la política monetaria de la Fed. Las recortes de tasas se están desacelerando, y nadie está realmente seguro de cuántos haremos este año. Wagner hace un buen punto – todo depende de los datos de inflación, el crecimiento económico y el déficit presupuestario. Son muchas variables en movimiento, lo que significa que la volatilidad en el precio del oro podría dispararse inesperadamente.

También está esta carta inesperada sobre los aranceles a los metales preciosos en sí. Históricamente han estado exentos, pero bajo la nueva administración? Nadie lo sabe. Si los aranceles afectan las importaciones de metales preciosos físicos, eso podría crear movimientos extremos en los precios y un soporte estructural genuino para los niveles del precio del oro.

Goldman Sachs fue más conservador, elevando su objetivo de $3,000 para 2025 a mediados de 2026 y esperando que el precio del oro alcance los $2,910 para fin de año 2025, pero el panorama técnico que Wagner está planteando sugiere que podríamos ver movimientos más agresivos antes. Muchas incógnitas este año – ese es exactamente el entorno donde el precio del oro tiende a brillar.