¡Prueba definitiva! ¿Aztec, el rey de la privacidad, vacía la recaudación pública de $ETH, es una salida técnica o un colapso de confianza?

4月18日凌晨，链上数据显示，Aztec项目方将约5020枚$ETH转入了Coinbase。这笔转账，是去年公开拍卖所募得$ETH的最后一笔。

Algunas líneas de contexto, la subasta de diciembre pasado, Aztec vendió aproximadamente 1.547 mil millones de sus tokens, lo que representa el 14.95% del suministro total, recaudando en total 19,388.46$ETH. Posteriormente, en febrero de este año, en el momento de la generación de tokens, el equipo retiró 4234.6$ETH para formar un pool de liquidez, y el resto fue transferido progresivamente a exchanges en los últimos tres meses.

Este movimiento de fondos, justamente, ofrece una perspectiva para examinar a Aztec. En los últimos años, el mercado lo ha incluido en la lista de “proyectos de nivel top”, debido a la acumulación temprana del equipo en el campo de las pruebas de conocimiento cero, la influencia del sistema de pruebas PLONK, el valor spillover del lenguaje de desarrollo Noir, y el respaldo de capitales de primer nivel como Paradigm y a16z.

Pero estas etiquetas parecen más una valoración histórica. La pregunta más concreta es: ¿qué ha entregado realmente? ¿Qué le falta aún? ¿Y si el camino de la privacidad es realmente un negocio lo suficientemente grande?

La posición de Aztec, en primer lugar, proviene de estar en la vanguardia de la narrativa de privacidad. El equipo empezó en 2017, inicialmente explorando la deuda empresarial en la cadena, pero luego cambió a privacidad programable debido a las obstáculos en la transparencia de la información en la cadena. En 2018, mostró un prototipo temprano de transferencia de activos privados en Ethereum; en 2019, lanzó el sistema de pruebas PLONK, de gran impacto. Desde entonces, lanzaron zk.money, Aztec Connect (que posteriormente cerró), y desarrollaron Noir como un lenguaje de desarrollo de conocimiento cero más versátil.

El mercado de capitales le otorgó una valoración muy alta: en diciembre de 2021, completaron una ronda de financiación Serie A de 17 millones de dólares liderada por Paradigm; en diciembre de 2022, una ronda Serie B de 100 millones de dólares liderada por a16z crypto. Sin embargo, la esencia de “nivel top” es en realidad la suma de expectativas del mercado, lo que implica que se le ve como un referente en la pista de la privacidad — si ni siquiera puede despegar, quizás este camino sea realmente difícil.

Si solo consideramos los avances recientes, el ritmo de progreso de Aztec no es lento. El 31 de marzo, anunció oficialmente el lanzamiento de Alpha Network, llevando el entorno de ejecución de contratos inteligentes privados a la red pública. Los desarrolladores pueden elegir entre estado público o privado en el mismo sistema, construyendo aplicaciones en torno a datos, identidad y computación con capacidades de privacidad en tres niveles.

No obstante, los datos en la blockchain revelan otra realidad. Según su explorador, el número total de transacciones es solo 6938, con solo 39 contratos activos, y un tiempo medio de bloque de aproximadamente 68.8 segundos. Esto indica que la red aún está en una etapa muy temprana de uso, con una brecha clara respecto a los requisitos de rendimiento para interacciones de alta frecuencia o aplicaciones a gran escala.

La definición oficial de la etapa actual también es bastante moderada. La fase Alpha se centra en completar gradualmente las herramientas, corregir vulnerabilidades y optimizar la experiencia, sin buscar expandir el capacidad de procesamiento. La fase Ignition, lanzada en noviembre pasado, se enfocó en verificar la operación estable de la infraestructura descentralizada. Con Alpha, se abrieron funciones de trading y se introdujeron contratos privados.

Los objetivos actuales establecidos por la oficialidad incluyen aproximadamente 1 TPS, unos 6 segundos por bloque, y dejan claro que no habrá migración de estado por defecto entre diferentes versiones de Alpha. Esto significa que la red todavía está en un período de rápida iteración y reconstrucción. Según la hoja de ruta, solo en la fase Beta se buscará aumentar a más de 10 TPS y reducir aún más el tiempo de bloque.

Desde una perspectiva objetiva, Aztec enfrenta varios desafíos, y no todos provienen de la regulación. Primero, la seguridad sigue siendo un problema destacado. En marzo, la oficialidad reveló que Alpha v4 tenía una vulnerabilidad crítica que, en el peor de los casos, podría causar la interrupción del protocolo o la pérdida de fondos de los usuarios. La corrección se espera para la versión v5 en julio. Para una red que acaba de entrar en Alpha, esta divulgación es necesaria, pero también indica que aún está lejos de ser “confiable para soportar valor”.

En segundo lugar, está el problema de rendimiento. La capacidad actual no soporta aplicaciones DeFi complejas o de alta frecuencia.

Tercero, la verdadera necesidad de privacidad aún no ha sido completamente validada. La industria reconoce que “la privacidad es importante”, pero “importante” no significa que haya un uso que genere pagos continuos. Los minoristas valoran más el costo, la velocidad y la liquidez; los desarrolladores, la madurez de las herramientas; las instituciones, el equilibrio entre cumplimiento y capacidad de auditoría. Si las aplicaciones de privacidad no ofrecen una mejora clara en eficiencia respecto a las cadenas públicas, solo por valores, será difícil construir una base de usuarios a gran escala.

Cuarto, las experiencias pasadas de productos antiguos de Aztec también ofrecen advertencias. zk.money y Aztec Connect fueron cerrados en 2023, con la explicación oficial de que no podían soportar simultáneamente el desarrollo de productos antiguos y la nueva capa de zkRollup encriptada. La clave está en si la nueva arquitectura puede evitar repetir los errores.

En la hoja de ruta actualizada de marzo, Aztec enfoca sus esfuerzos en privacidad programable, descentralización de la red y optimización de sistemas de prueba. Pero, en términos más directos, lo que más necesita Aztec ahora no es una historia, sino validación. Necesita comprobar si los contratos inteligentes privados pueden atender necesidades reales, si la red de privacidad descentralizada puede equilibrar seguridad y rendimiento, y finalmente, si la “privacidad compatible con regulación” es un producto de mercado lo suficientemente claro.