Recientemente, he visto muchas capturas de pantalla de APY de agregadores de rendimiento volar por todas partes, y la verdad, mi primera reacción no fue "¡Wow, qué alto!", sino pensar: ¿en qué contrato exactamente se basa este rendimiento para hacer arbitraje, quién tiene el dinero dando vueltas? Muchas veces, los agregadores solo te lanzan a una serie de pools + préstamos + staking, parece una operación sencilla con un clic, pero en realidad hay varias capas de permisos de contrato, oráculos, lógica de liquidación, y lo más molesto, el riesgo de contraparte — si algo sale mal en alguna etapa, ni siquiera tienes tiempo de hacer clic en retirar.

Ahora la opinión pública también suele relacionar los flujos de fondos de ETF, la preferencia de riesgo en las acciones estadounidenses y las subidas y bajadas del mercado de criptomonedas… Yo también lo veo, pero eso no me hace pensar que el riesgo sea menor. Este sistema en la cadena puede explotar tanto en mercados alcistas como bajistas, solo que las formas en que explota son diferentes. De todos modos, prefiero mantenerme con menos pasos y en niveles más bajos, dormir más tranquilo. Hablaremos de esto la próxima vez.