Al observar los movimientos geopolíticos de las últimas semanas, la recuperación del mercado de valores estadounidense ha tomado un giro bastante interesante.

La gran razón es que la guerra entre Estados Unidos e Irán ha entrado en la segunda mitad. La probabilidad de que se retomen las negociaciones ha aumentado, y el señor Trump también ha sugerido una reanudación en los próximos dos días. Además, han comenzado negociaciones directas entre Israel y Líbano, y se percibe que todos los actores en conflicto están empezando a buscar una salida.

La disminución de estos riesgos geopolíticos está influyendo significativamente en la psicología de los inversores. El mercado de valores de EE. UU. ha registrado 10 días consecutivos de alzas, y el S&P 500 y el Nasdaq están a un paso de alcanzar máximos históricos. Lo que merece especial atención es que las acciones de software finalmente se han recuperado. Si las próximas ganancias de las empresas tecnológicas son sólidas, existe la posibilidad de que el entusiasmo del mercado vuelva a avivarse.

Los fundamentos también están apoyando esta tendencia. Según una encuesta de Reuters, las ganancias del primer trimestre del S&P 500 se espera que aumenten un 13.9% en comparación con el mismo período del año pasado, y la tasa de crecimiento de beneficios anuales alcanzará el 19%, superando la previsión previa de un 15%. Un nivel de valoración razonable y perspectivas de beneficios sólidas han proporcionado un momento oportuno para comprar en las caídas.

Sin embargo, todavía existen preocupaciones. La caída del índice Nasdaq ha sido limitada en comparación con abril del año pasado, y no se ha observado un aumento claro en el volumen de operaciones. Si la Reserva Federal no indica una perspectiva de recortes de tasas o señales dovish en su reunión del 29 de abril, y el índice no logra alcanzar nuevos máximos, podría surgir un riesgo de corrección por sobrecalentamiento.

Por otro lado, ¿qué pasa con el mercado del petróleo? Desde el inicio de la guerra, los precios internacionales del crudo han reaccionado de manera muy sensible a la situación geopolítica. Es poco probable que el paso por el estrecho de Hormuz vuelva a los niveles previos al conflicto. Según el informe mensual de la AIE, las previsiones de suministro mundial de petróleo para 2026 se han revisado a la baja de manera significativa, considerándose la mayor interrupción de suministro hasta ahora. Los precios al contado siguen por encima de los precios de futuros, y los traders anticipan una caída futura en los precios del crudo. Sin embargo, un período prolongado de precios altos del petróleo puede afectar la inflación y las perspectivas económicas, por lo que hay que tener cuidado.

El índice del dólar ha caído durante 7 días consecutivos, y ha bajado por debajo de su media móvil de 200 días. La caída en los precios del petróleo ha contribuido a la debilidad del dólar. A corto plazo, es posible que oscile en un rango de 98 a 100, pero si Irán finalmente toma el control del estrecho de Hormuz, la base del petrodólar se verá sacudida, y el índice enfrentará riesgos de caída.

En cuanto al oro, tras tres semanas consecutivas de rebotes y un patrón fuerte de optimismo el martes, se puede concluir que la tendencia alcista continúa. Mientras el precio del oro no caiga por debajo de 4730/65, el enfoque alcista se mantiene, y si logra superar los 4900/20 cerca de la media móvil de 50 días, también se consideraría la posibilidad de alcanzar los 5000 a 5100 dólares. La lógica alcista a medio y largo plazo del oro no ha cambiado.

En resumen, la disminución del riesgo geopolítico ha puesto al mercado de valores estadounidense en una fase de recuperación, pero el desarrollo puede variar significativamente dependiendo de las decisiones de política de la Reserva Federal. Al mismo tiempo, los cambios estructurales en el suministro de petróleo y la debilidad del índice del dólar están impulsando el aumento en el mercado del oro.