Acabo de revisar las actas del FOMC y hay algo que no muchos están viendo claramente. El mercado está reescribiendo completamente su narrativa sobre tasas de interés, y esto es bastante más complejo de lo que parece a primera vista.

Lo que pasó es interesante: el alto el fuego temporal entre Estados Unidos e Irán redujo el riesgo extremo, pero eso no significa que la Fed vaya a empezar a bajar tasas. De hecho, las actas del FOMC rechazan directamente esa idea. El problema es que ahora estamos en un terreno intermedio donde la Reserva Federal no puede relajar su política con confianza, pero tampoco puede seguir apretando.

Los datos del FOMC muestran tres factores que mantienen todo bloqueado: primero, el traspaso retardado de aranceles sigue presionando la inflación. Segundo, los precios de la energía siguen alimentando la inflación subyacente. Y tercero, existe riesgo real de que las expectativas de inflación a largo plazo se reafirmen en niveles más altos. Esto significa que aunque el conflicto se calme, la presión inflacionaria no desaparece.

Lo más importante es que el mercado ya cambió su enfoque. Pasamos de preguntarnos cuándo bajan las tasas a preguntarnos cuánto tiempo se mantendrán elevadas. Las actas del FOMC confirman que la política seguirá restrictiva por más tiempo de lo que muchos esperaban.

En cripto, Bitcoin está reflejando todo esto. El reciente movimiento alcista de BTC no es por nuevas entradas de capital masivas, sino más bien por reposicionamiento tras la liberación del riesgo. El precio está ahora en $76.28K, pero si revisas los mapas de liquidación, ves una estructura interesante: hay resistencia importante en zonas superiores y la consolidación real está entre 70.100-69.800.

La estructura es simétrica: liquidez atrayendo largos arriba, soporte abajo. Mientras la macro siga sin resolver, Bitcoin sigue siendo más un reflejo del apetito por riesgo que un impulsor independiente. El mercado cripto está atrapado en el mismo limbo que el mercado tradicional: esperando claridad de la Fed, pero sin señales claras de cambio de política.