Coinbase acaba de recibir la aprobación de la OCC para un Banco de Confianza Nacional. La lucha por las stablecoins de la Ley CLARITY aún no está resuelta.

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La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) concedió a Coinbase una aprobación condicional para una carta de banco fiduciario nacional el 2 de abril. La entidad — Coinbase National Trust Company, una nueva compañía fiduciaria nacional no asegurada con sede en Nueva York — operará como un custodio de activos digitales regulado federalmente una vez que cumpla con las condiciones previas de apertura de la OCC y reciba la aprobación final.

Paul Grewal, director legal de Coinbase, confirmó públicamente el desarrollo: la compañía aún necesita la aprobación final, y su negocio no operará bajo una carta de la OCC hasta que esa aprobación sea otorgada. La aprobación condicional es el comienzo de un proceso regulatorio, no el fin del mismo. Pero es significativa precisamente por cuándo llegó y qué más está sucediendo simultáneamente.

Qué Hace la Carta de la OCC

Una carta de banco fiduciario nacional le da a Coinbase un único regulador federal — la OCC — en lugar del mosaico de licencias de transmisor de dinero estatales que actualmente posee. Permite a la compañía ofrecer servicios de custodia, conservación y relacionados con activos digitales en calidad fiduciaria como un custodio calificado bajo regulaciones de la SEC. No permite la aceptación de depósitos ni préstamos. No resuelve la cuestión del rendimiento de las stablecoins. Y no requiere que pase la Ley CLARITY.

Ese último punto es el que más importa para entender en qué posición se encuentra Coinbase en el panorama legislativo más amplio.

El Contexto de la Ley CLARITY

El 14 de enero, el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, declaró públicamente que la compañía no podía apoyar la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales en su forma actual, citando las disposiciones sobre rendimiento de stablecoins que prohibirían el rendimiento pasivo en balances de stablecoin. Los ingresos relacionados con stablecoins representaron aproximadamente el 20% de los ingresos totales de Coinbase en el tercer trimestre de 2025 — una realidad comercial que Coinbase, como otras plataformas de stablecoin, ha sido abierta sobre durante las negociaciones.

Los senadores Thom Tillis y Angela Alsobrooks alcanzaron un acuerdo en principio sobre un marco revisado de rendimiento el 20 de marzo. Líderes de la industria cripto revisaron el nuevo texto en una sesión a puerta cerrada en Capitol Hill el 23 de marzo. Coinbase comunicó preocupaciones al personal del Senado sobre el lenguaje revisado. Armstrong no ha hecho ninguna declaración pública sobre el texto del 23 de marzo.

Como informó FinTech Weekly en marzo, el texto de la Ley CLARITY sobre rendimiento de stablecoins tal como está actualmente prohíbe el rendimiento pasivo, directa o indirectamente — la posición que los bancos han buscado desde que comenzaron las negociaciones. Coinbase planteó preocupaciones importantes tras revisar el borrador.

El texto revisado, que la oficina de Tillis describió como resultado de conversaciones adicionales con partes interesadas de la industria, incluyendo bancos, aún no ha sido publicado. La revisión del Comité de Banca del Senado está prevista para la segunda mitad de abril, después de que termine el receso de Pascua el 13 de abril.

Dos Rutas Paralelas

La carta de la OCC y la disputa sobre el rendimiento de stablecoins en la Ley CLARITY son caminos separados. La aprobación condicional para una carta de banco fiduciario nacional le da a Coinbase infraestructura de custodia regulada federalmente. No resuelve la cuestión del rendimiento de stablecoins. Son cuestiones regulatorias diferentes gobernadas por marcos legales distintos — y la industria está persiguiendo ambas simultáneamente.

Lo que la aprobación de la OCC sí hace es reforzar el patrón que FinTech Weekly identificó en marzo al documentar la oleada de once compañías con cartas: la industria está construyendo infraestructura bancaria federal independientemente del progreso de la Ley CLARITY. Circle, Ripple, BitGo, Paxos, Fidelity Digital Assets, Bridge, Crypto.com, Protego, Morgan Stanley, Payoneer y Zerohash presentaron o recibieron aprobaciones condicionales en un período de ochenta y tres días que finalizó el 5 de marzo.

La aprobación condicional de Coinbase hoy extiende esa ola.
La carta le da a Coinbase lo que la OCC puede ofrecer — una sede regulatoria federal para su negocio de custodia. La lucha por la Ley CLARITY trata sobre algo que la OCC no puede ofrecer: claridad legal sobre el tratamiento del rendimiento de stablecoins, codificada en ley y resistente a ser revertida por una futura administración. Son cosas diferentes. Coinbase está persiguiendo ambas simultáneamente.

Qué Sigue

La aprobación condicional requiere que Coinbase cumpla con una serie de requisitos previos a la apertura — sistemas de cumplimiento, marcos de gestión de riesgos, personal y un examen previo de la OCC — antes de que la carta sea definitiva. Ese proceso toma meses según el procedimiento estándar de la OCC.

En cuanto a la Ley CLARITY, el texto revisado sobre el rendimiento de stablecoins aún no ha sido publicado. Cuando se publique, será el documento que determine si las preocupaciones pendientes de la industria pueden resolverse antes de que el presidente Tim Scott programe una revisión. Armstrong no ha hablado públicamente sobre la Ley CLARITY desde febrero, cuando describió las conversaciones con la Casa Blanca como constructivas y señaló que Coinbase estaba trabajando hacia un compromiso.

La aprobación condicional de la OCC de hoy le da a Coinbase una credencial regulatoria federal que existe independientemente de lo que finalmente diga la Ley CLARITY sobre el rendimiento. La revisión de abril será la primera prueba de si el texto revisado ha avanzado lo suficiente para que las preocupaciones de la industria de stablecoins queden dentro de un rango aceptable.

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