Capté una opinión interesante del Secretario del Tesoro esta semana. Scott Bessent básicamente dijo que la Reserva Federal no tiene prisa por reducir las tasas de interés en este momento, aunque las reducciones puedan ocurrir eventualmente. Toda la situación de Irán ha hecho que las cosas sean demasiado inciertas para movimientos agresivos, por lo que el banco central está adoptando una postura de esperar y ver. Tiene sentido cuando lo piensas: la economía en realidad iba bastante caliente de cara a la primavera, así que no había una necesidad urgente de recortar las tasas de todos modos.

Lo que es curioso es cómo la imagen de la inflación sigue cambiando. Recibimos datos de marzo el viernes que muestran que la inflación saltó tres veces más rápido que en febrero, principalmente por picos en petróleo y gas. Pero aquí está lo interesante: cuando excluyes alimentos y energía, los números fueron más suaves de lo esperado. Bessent básicamente está diciendo que este pico de inflación es temporal y no se quedará en la mente de la gente ni en las expectativas salariales. Sus palabras exactas fueron algo así como "si alguna vez ha habido un equipo transitorio, es este." Es un punto justo dado los factores geopolíticos que impulsan los precios de la energía.

Sobre la economía en sí, Bessent estaba bastante confiado. Mencionó en febrero que pensaba que el crecimiento podría superar el 4% este año, y cuando le preguntaron si todavía cree eso, básicamente dijo que sí, pero que necesitaremos algo de tiempo para ponernos al día. Así que la línea base sigue siendo un crecimiento sólido, solo con algunos vientos en contra a corto plazo.

Por separado, ha habido algo de drama en torno a Kevin Warsh, la elección de Trump para reemplazar a Powell como presidente de la Fed. Los informes de riqueza salieron y Warsh es significativamente más rico que los presidentes recientes de la Fed: estamos hablando de $131 a $209 millones en activos divulgados, además de cientos de millones más en activos que posee su esposa. Para comparación, la declaración de Powell de 2025 mostró $19 a $75 millones. Warsh también recibió $10 millones asesorando al inversor Stanley Druckenmiller, lo cual bromea que es su trabajo diario, además de otros $3 millones de Stanford y varios trabajos en Wall Street.

Bessent defendió a Warsh, diciendo que el criterio clave es si alguien tiene una mente abierta. También mencionó que Warsh quiere cambiar cómo operan los bancos de reserva — aparentemente alrededor del 50% de las personas en cada banco de reserva ni siquiera reportan al presidente, lo cual Bessent llamó un desastre de gestión. Sin embargo, hay cierta resistencia en el Senado, particularmente del senador Tillis, que está retrasando el proceso por la investigación a Powell. Las audiencias podrían comenzar la próxima semana, en el mejor de los casos.