Acabo de ponerme al día con algunas noticias interesantes de Singapur sobre lo que está impulsando últimamente las decisiones de política del MAS, y está bastante claro que los costos de energía son la historia principal aquí. Jester Koh de UOB explicó cómo los precios de la energía importada básicamente han obligado al banco central a revisar al alza su perspectiva de inflación; ahora estamos viendo un 1.5-2.5% tanto para la inflación subyacente como para la general en 2026, en comparación con el rango anterior de 1.0-2.0%.

Lo que está sucediendo es sencillo pero significativo. Los precios del petróleo y el gas están subiendo, lo que se refleja en las facturas de electricidad, los costos de transporte y los precios de los bienes en general. La cuestión es que, incluso si los suministros del Medio Oriente se estabilizan, no se espera que los precios de la energía bajen pronto. Los envíos retrasados, la recuperación lenta del suministro y los países acumulando reservas mantienen la presión en los mercados energéticos globales.

UOB también ha estado ajustando sus propias previsiones. Han elevado su estimación de inflación general para 2026 al 2.0% ( desde el 1.5%) y la inflación subyacente al 1.9% ( desde el 1.5%). Pero esto es lo que llamó mi atención: tanto UOB como el MAS están señalando que la inflación podría ser en realidad más alta que estas previsiones. Los costos más altos de servicios públicos y transporte que afectan tanto a bienes como a servicios significan que los riesgos al alza son reales.

Desde un punto de vista de política, estas noticias de Singapur sobre las presiones energéticas apuntan hacia una política monetaria más estricta. UOB espera que el MAS pueda aumentar la pendiente de la banda de política S$NEER en 50 puntos básicos hasta el 1.5% anual en su reunión de octubre. Incluso se habla de que podría suceder antes, en julio, si la inflación se acelera aún más.

¿La conclusión más general para quienes siguen las noticias de Singapur? Los costos de energía no son solo un obstáculo temporal; están redefiniendo cómo los bancos centrales piensan sobre la inflación y la política monetaria para el resto de 2026. Vale la pena seguirlo si estás atento a las dinámicas económicas regionales.