Acabo de notar algo interesante en los mercados energéticos. Los precios del petróleo sufrieron una caída notable en las operaciones recientes, con el Brent bajando a $96.50 y el WTI a alrededor de $95.69. Un retroceso bastante pronunciado después del rally de la sesión anterior.

Entonces, esto es lo que está impulsando esto: en realidad, hay un optimismo cauteloso que se está gestando en torno a las negociaciones entre EE. UU. e Irán. Después de que las cosas se desmoronaron durante el fin de semana y Trump anunció el bloqueo militar del tráfico portuario iraní, las tensiones estaban claramente altas. Irán amenazaba con tomar represalias contra los puertos del Golfo, y todos pensaban que veríamos un aumento en la crisis de suministro que elevaría aún más el precio del petróleo. Pero luego cambió la narrativa. Trump indicó que Irán "quiere llegar a un acuerdo", fuentes dicen que las conversaciones todavía están en marcha tras bambalinas, y el primer ministro de Pakistán está mediando activamente. Eso es suficiente para aliviar algo de la ansiedad de suministro que estaba empujando al alza el precio del petróleo.

Lo interesante es que, incluso con este retroceso, la perspectiva energética no es bajista. ANZ acaba de mejorar su pronóstico: ahora pronostican que el Brent se estabilizará alrededor de $88 para fin de año, y lo que es importante, esperan que el precio del petróleo se mantenga por encima de $90 hasta 2026. Eso es notablemente más alto que su estimación anterior de $80 . Así que esta caída podría ser simplemente una toma de ganancias en lugar de un cambio de tendencia.

La historia del lado de la oferta sigue siendo compleja, sin embargo. Aliados de la OTAN como el Reino Unido y Francia no se unen al bloqueo y quieren que se reabra el Estrecho de Ormuz. El Secretario de Energía de EE. UU. es optimista sobre la reanudación de un tránsito "a gran escala" en semanas, lo que podría aliviar aún más las preocupaciones de suministro. Pero también están el FMI, el Banco Mundial y la AIE, que advierten a los países contra acumular energía o implementar controles de exportación, básicamente tratando de evitar compras de pánico que puedan volver a elevar el precio del petróleo.

Así que la dinámica actual es interesante: los riesgos inmediatos de suministro se están reduciendo gracias a las esperanzas de negociación, pero las perspectivas estructurales aún sugieren niveles elevados en el precio del petróleo. Vale la pena seguir cómo evoluciona esto en las próximas semanas.