Acabo de notar algo que vale la pena prestar atención en el ciclo de noticias del mercado de bonos. Entonces, las conversaciones de paz entre EE. UU. e Irán fracasaron, y eso básicamente ha enviado ondas de choque a los mercados de renta fija en este momento. La cuestión es, cuando las tensiones geopolíticas aumentan así, los precios de la energía tienden a seguir, y esa es exactamente la presión que la Reserva Federal ha estado preocupada.

Esto es lo que está sucediendo en las noticias del mercado de bonos: las preocupaciones por la inflación vuelven a estar en primer plano. Vimos que el IPC de EE. UU. de marzo registró su mayor aumento mensual desde 2022, lo cual honestamente no debería sorprender a nadie dado la situación energética. Esos datos impactaron lo suficiente como para empujar el rendimiento del Tesoro a 10 años por encima del 4.3%, y siguió subiendo desde allí. Para el lunes, estábamos viendo un 4.35% en los bonos a 10 años, subiendo otros 3 puntos básicos.

Lo interesante de este ángulo de las noticias del mercado de bonos es que los inversores básicamente están valorando un escenario en el que los recortes de tasas se retrasan aún más. Si los costos de energía siguen subiendo debido a fricciones geopolíticas, la inflación se mantiene pegajosa y la Fed se mantiene en pausa por más tiempo. Esa es la narrativa que impulsa los rendimientos a la alza en este momento.

La verdadera pregunta para los observadores de las noticias del mercado de bonos es si realmente hemos encontrado un piso para los rendimientos o si hay más presión alcista por venir. Los shocks en los precios de la energía históricamente tienden a persistir, y eso podría mantener viva la narrativa de la inflación por más tiempo de lo que la gente pensaba inicialmente. Vale la pena monitorear de cerca.