Las opciones, en realidad, son como un alquiler diario del valor temporal.

El comprador paga por la probabilidad, pero debe pagar el alquiler día a día;
el vendedor vende volatilidad, toma el tiempo como salario, pero a veces puede ser golpeado por un cisne negro y quedar en negativo.
Muchos se fijan en la dirección, pero en realidad lo que te come es esa pequeña cuchilla del paso del tiempo, que te va cortando lentamente.

Recientemente, escuché que en cierta región aumentan los impuestos y las regulaciones se vuelven más estrictas y luego más laxas,
las expectativas de entrada y salida de fondos cambian, la volatilidad implícita también tiembla,
el comprador parece estar persiguiendo la tendencia alcista, y el vendedor no debe alegrarse demasiado,
una sola palabra de la política puede convertir ese “Theta estable” en un asesino.
De todos modos, ahora me importa más si realmente estoy pagando el alquiler o recibiéndolo,
y si puedo soportar que el inquilino de repente golpee la puerta.

No necesito ser entendido, solo quiero tener claro el cálculo:
quién realmente está siendo devorado por el tiempo.