El presidente de la Reserva Federal más rico de la historia aparece en escena, coincidiendo con la expiración del acuerdo de alto el fuego con Irán, y la semana será clave para el mercado

Eventos clave
El 21 de abril, dos eventos cruciales que influirán en la dirección del mercado ocurrirán simultáneamente:

• Kevin Waugh será interrogado en el Senado, compitiendo por convertirse en el próximo presidente de la Reserva Federal.

• Expira el acuerdo de alto el fuego con Irán, generando nuevas incertidumbres en la situación geopolítica.

La persona de Kevin Waugh
Es un crítico agudo de la lógica tradicional de respaldo de la Reserva Federal, quien en 2011 renunció a su cargo en la Junta por su insatisfacción con la flexibilización cuantitativa, afirmando que la flexibilización continua es la raíz del desajuste de capital económico, y que la impresión masiva de dinero en 2020 fue “una de las peores errores de la historia”. Propone “bajar las tasas + reducir el balance”, planeando reducir el balance de la Fed de más de 7 billones a 4 billones, y en tiempos de crisis, dejar que el mercado privado asuma primero, retrasando la intervención del banco central.

Impacto en el mercado
• La curva de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. presenta una “pendiente de oso”: las tasas a corto plazo bajan ligeramente, mientras que las a largo plazo suben. Debido a preocupaciones del mercado sobre la dificultad de controlar la inflación, el exceso de emisión del gobierno estadounidense y que Waugh podría dejar de comprar nuevos bonos, las tasas a largo plazo se mantienen resistentes, lo que ralentizará la valoración de las acciones de crecimiento.

• Dólar: a corto plazo, respaldado por la falta de urgencia de la Fed en relajar la política monetaria, mostrando una ventaja clara sobre regiones como Europa y Japón; a largo plazo, influenciado por la tendencia estructural de desdolarización global, podría debilitarse lentamente.

• Oro: cotiza alrededor de 4760 dólares, en una lucha entre “protección contra la inflación” y “reajuste de activos en un escenario donde la Fed ya no actúa de inmediato para rescatar el mercado”, pendiente de la postura de Waugh en la audiencia respecto a la velocidad de respuesta ante crisis.

• Renminbi: relativamente estable, ya que, por un lado, nuestro banco central ha aumentado sus reservas en oro durante 17 meses consecutivos para ajustar la estructura de reservas en divisas, y por otro, en medio de la tensión en el estrecho de Hormuz, las vías de adquisición de energía y las cadenas de suministro nacionales son controlables, convirtiéndolo en un refugio relativamente estable.

Puntos de interés para el público general
1. Seguir de cerca la respuesta de Waugh en la audiencia del 21 de abril sobre la “velocidad de intervención de la Fed en crisis”.
2. Observar en 1-2 semanas después de la audiencia la tendencia en la prima de plazo de los bonos a 30 años en EE. UU., para evaluar la confianza del mercado en las propuestas de Waugh.
3. Analizar la tendencia real de los bonos a 30 años y del Nasdaq, para entender cómo el mercado valora a Waugh.
4. Prestar atención a las acciones de los bancos centrales globales, especialmente a la estrategia a largo plazo de nuestro banco central en la acumulación de oro.

Lecciones
El cambio de liderazgo en la Reserva Federal marca la ruptura de la certeza del “respaldo del banco central” en el mercado, lo que podría llevar a una reevaluación de los fundamentos de la valoración de activos, y los inversores deben adaptarse a los cambios en la tendencia. #Gate13周年现场直击