Acabo de notar algo interesante en el cierre del viernes—el precio del azúcar en Londres de marzo subió un 5.58% debido a una cobertura de cortos seria antes de la expiración del contrato. El rebote técnico fue bastante pronunciado después de que los precios habían sido golpeados durante meses. El azúcar en Nueva York subió un 0.22% más modesto, pero el movimiento en Londres indica que los fondos definitivamente estaban deshaciendo posiciones.

Sin embargo, esto es lo que ha estado pesando sobre el precio del azúcar en Londres: básicamente, todos los principales analistas están pronosticando excedentes globales masivos. Brasil está aumentando su producción a niveles récord, India acaba de ser aprobada para exportar otros 500 mil toneladas métricas además de lo que ya tienen, y Tailandia también está incrementando su producción. El USDA proyecta una oferta global de casi 189 millones de toneladas métricas frente a una demanda de 178 millones; eso significa mucho inventario excedente acumulado.

Así que sí, la cobertura de cortos del viernes dio un impulso temporal a los precios, pero la historia estructural sigue siendo bajista. Probablemente el precio del azúcar en Londres oscile aquí, pero hasta que veamos alguna sorpresa real en la demanda o recortes en la producción, las preocupaciones por el exceso no desaparecerán. La condición de sobreventa técnica era real, pero está luchando contra vientos en contra de una oferta bastante pesada.