Mirando hacia atrás en el mercado de OPI de 2015, fue honestamente bastante tranquilo en comparación con lo que la gente esperaba. Solo 169 empresas decidieron salir a bolsa ese año, lo que fue aproximadamente un 40% menos que en 2014. El dinero recaudado también cayó significativamente, hasta $30 mil millones desde $85 mil millones el año anterior. El sentimiento del mercado se había enfriado, y muchas empresas privadas con gran hype, como Uber, simplemente seguían levantando capital sin salir a los mercados públicos. Pero entre esas empresas que realmente llevaron a cabo su OPI, definitivamente hubo algunos grandes ganadores y algunos perdedores dolorosos.

Permíteme desglosar algunos de los destacados de esa lista de empresas que tuvieron su OPI en 2015. Spark Therapeutics fue absolutamente imparable. La compañía de terapia génica fijó su oferta en $23 ( más alto que el rango inicial de $19-21) y luego siguió subiendo. Para diciembre de ese año, la acción había subido un 122%. Recibieron otro gran impulso en octubre cuando anunciaron resultados positivos de ensayos clínicos en etapa avanzada. Seres Therapeutics fue otra historia de éxito en biotecnología, que más que duplicó su valor tras salir a bolsa a $18. Claro, todavía estaban perdiendo dinero, pero eso es bastante normal para las empresas de biotecnología en etapa temprana. Lo que importaba era que tenían suficiente efectivo para seguir operando hasta 2017.

Shake Shack es probablemente la más interesante de todas. La cadena de hamburgueserías salió al mercado en $21 en enero y más que duplicó su valor desde entonces. Alcanzó un pico de alrededor de $96.75 en mayo antes de retroceder, pero quien se mantuvo todavía tenía una ganancia sólida del 105%. Los números de ventas comparables mostraron que el concepto del restaurante realmente resonaba con los clientes, lo que validó el hype.

Ahora, las que dolieron. MaxPoint Interactive es una historia de advertencia: la acción cayó un 88% desde su precio de OPI de $11.50. Sí, las ventas estaban creciendo ( un 33% en un trimestre), pero las pérdidas se estaban expandiendo más rápido. Eso es lo que mata a los inversores. Zosano Pharma tuvo un recorrido aún más difícil, perdiendo un 77% de su valor. Se vieron duramente afectados en septiembre cuando discontinuaron el desarrollo de un tratamiento para la osteoporosis y terminaron una colaboración con un importante socio farmacéutico. Belloran Pharmaceuticals fue otra biotecnológica que simplemente no pudo mantener el interés de los inversores, perdiendo alrededor del 75% de su valor a lo largo del año.

Honestamente, la lista de empresas que tuvieron su OPI en 2015 mostró realmente cuán volátil puede ser el sector biotecnológico, pero también cómo algunas empresas enfocadas en el consumidor, como Shake Shack, pudieron captar un impulso real. Es un buen recordatorio de que el rendimiento en la OPI depende mucho de la ejecución, no solo del hype. Cada año hay ganadores y perdedores en la clase de OPI, y 2015 no fue la excepción.