Acabo de notar que los precios del café están rebotando hoy después de haber sido golpeados últimamente. El arábica subió un poco y el robusta saltó casi un 2% - principalmente porque el real brasileño se está fortaleciendo frente al dólar, lo que hace que las exportaciones de café brasileñas sean menos atractivas en este momento. Cuando su moneda se fortalece, los agricultores retienen las ventas, lo que crea una cobertura corta en el mercado del café.

Pero aquí está la cosa - la situación subyacente de la oferta sigue siendo bastante bajista. En febrero, la agencia de cosechas de Brasil dijo que su producción de 2026 alcanzaría un récord de 66.2 millones de sacos, un aumento del 17% interanual. Eso es enorme. Mientras tanto, Vietnam también ha estado inundando el mercado con exportaciones de robusta - enviaron casi 200 mil toneladas solo en enero, un aumento del 38% respecto al año pasado. Así que incluso con el rebote de hoy, el mercado del café básicamente enfrenta un exceso de oferta global.

Los inventarios también se han estado recuperando, lo que no ayuda a los precios. Las existencias de arábica volvieron a 461 mil sacos a principios de enero después de haber tocado mínimos, y los inventarios de robusta también están en aumento. La producción de Colombia está bajando (son el segundo mayor productor de arábica), lo que proporciona cierto soporte, pero no es suficiente para contrarrestar lo que está sucediendo en Brasil y Vietnam. El USDA pronostica que la producción mundial de café alcanzará un récord de 178.8 millones de sacos la próxima temporada, así que a menos que algo cambie en la demanda, el mercado del café podría tener dificultades para encontrar un fondo.

El movimiento de hoy parece más una compra técnica que un cambio fundamental. La fortaleza del real es un alivio temporal, pero la situación de la oferta todavía está en números rojos para los precios.