4.6 millones de nuevos inversores enfrentan la "baja de primavera": los particulares compran más a medida que caen, las instituciones luchan y se retiran

A pesar de la mayor volatilidad del mercado, la pasión por abrir cuentas en las acciones A en marzo de 2026 no disminuyó.

En marzo, se abrieron 4.6014 millones de nuevas cuentas en el mercado de acciones A, durante todo el mes el mercado experimentó oscilaciones a la baja, el índice de Shanghai cayó un 6.51% acumulado en el mes, y el índice de innovación cayó un 3.79%.

En cuanto a la tendencia institucional, en marzo, el mercado de ETF tuvo una entrada neta total de 2.112 mil millones de yuanes, pero es importante destacar que la preferencia por la protección de riesgos aumentó notablemente, después de que los productos de renta variable experimentaran una salida neta de 20.453 mil millones de yuanes en febrero, la salida en marzo se amplió aún más, con una salida neta superior a 60 mil millones de yuanes en ese mes.

El número de nuevas cuentas abiertas creció un 50.10% interanual

Según los últimos datos de la Bolsa de Shanghai, el volumen de nuevas cuentas en marzo se recuperó significativamente, manteniendo un alto nivel de apertura diaria. En marzo de 2026, el número de nuevas cuentas en acciones A alcanzó 4.6014 millones, un aumento del 50.10% respecto a marzo de 2025, que fue de 3.0655 millones, pero en comparación con casi 4.92 millones en enero, hay aproximadamente 310,000 menos.

Durante los 22 días de negociación en marzo, el promedio diario de apertura de cuentas fue cercano a 210,000, en comparación con 180,000 en febrero, manteniendo el volumen alto y en aumento.

En cuanto a la estructura de los nuevos usuarios, en marzo, los inversores individuales abrieron 4.5882 millones de cuentas, y los inversores institucionales añadieron 13,200 cuentas, los inversores individuales siguen siendo la fuerza principal del mercado.

Mientras la pasión por abrir cuentas se mantiene alta, en marzo, el mercado de acciones A mostró una clara corrección y diferenciación estructural. En cuanto al rendimiento del mercado, el índice de Shanghai, tras experimentar oscilaciones en la primera mitad de marzo, cayó por debajo de 4,000 puntos en la segunda mitad, con una caída acumulada del 6.51% en el mes; el índice de innovación se mantuvo relativamente firme, pero aún así tuvo una caída total del 3.79%.

En relación con el comportamiento de los sectores, en el contexto de conflictos geopolíticos, el sector de petróleo y gas fue el que mejor rendimiento tuvo en marzo de 2026, mientras que sectores anteriormente populares como redes eléctricas, química, metales no ferrosos y oro experimentaron correcciones.

Las instituciones continúan adoptando un estilo de protección de riesgos

Observando la dirección del flujo de fondos en los ETFs, en marzo, en medio de la caída del mercado, el ETF de petróleo y gas de S&P, de Harvest, subió un 36.28% en un solo mes, el ETF de energía y química de China Construction Bank subió un 34.59%, y el ETF de petróleo y gas de S&P de Franklin subió más del 31%, liderando el mercado; la mayoría de los demás sectores mostraron un rendimiento pobre, solo los ETFs de bancos tuvieron una ligera recuperación, y productos defensivos como la harina de soja, dividendos bajos, medicamentos innovadores, subieron más del 2% en el mes.

Coincidiendo con la diferenciación en las ganancias, el dinero se retiró aceleradamente de los sectores populares anteriores, como metales no ferrosos, química y medios de comunicación, cuyos ETFs lideraron las salidas de fondos. El ETF de metales no ferrosos de China Southern, con un flujo neto de salida de 5.540 millones de yuanes en un mes, el ETF de química de Penghua, con una salida de 5.961 millones, y el ETF de medios de GF, con una salida de 3.627 millones, todos mostraron caídas significativas en ese período, reflejando una continua retirada de fondos en busca de protección.

Tras una gran salida en febrero, el índice principal de acciones A en marzo sufrió una mayor venta por parte de los fondos, con una escala de salida notablemente mayor. El ETF de Huaxia A500 tuvo una salida neta de más de 8.3 mil millones de yuanes, el ETF de ChiNext de E Fund, de 7.610 millones, y el ETF de China Southern 500, de 7.519 millones, mientras que el ETF de CSI 300 de Haitong Bank tuvo una salida de 3.786 millones, concentrando rescates en productos de gran escala.

El flujo de fondos hacia el mercado de Hong Kong también mostró una tendencia de rotación. En febrero, aunque los ETFs relacionados con Hong Kong enfrentaron ajustes del mercado, aún atrajeron una gran cantidad de fondos de compra, pero en marzo, los fondos que anteriormente estaban comprando activos en Hong Kong comenzaron a retirarse gradualmente. Datos de iFinD de Tonghuashun muestran que en marzo, el ETF de Internet de Hong Kong de Franklin tuvo una salida neta de más de 7.4 mil millones de yuanes, y el ETF de finanzas no bancarias de GF, de más de 4.2 mil millones.

En el último mes, el flujo de fondos institucionales en general continuó siguiendo la línea de protección de riesgos, con el ETF de bonos a corto plazo de Huitong logrando dos meses consecutivos con entradas netas superiores a 10 mil millones de yuanes, y el ETF de bonos de innovación tecnológica de Harvest y el ETF de bonos de inversión urbana de Huitong, con entradas netas de 9.142 y 8.671 millones de yuanes respectivamente, demostrando que los activos de bajo riesgo siguen siendo refugios para los fondos.

En un contexto de protección general, algunos ETFs temáticos de sectores aún lograron posicionarse en contra de la tendencia. El ETF de equipos de redes eléctricas de Huaxia, a pesar de caer un 6.74%, tuvo una entrada cercana a 9 mil millones de yuanes; el ETF de oro de Huaxia ingresó 4.404 millones, el ETF de innovación tecnológica de Huaxia ingresó 3.7 millones, y los fondos siguen mostrando interés en sectores de alta prosperidad o resistencia a la inflación como redes eléctricas, oro y tecnología innovadora.