Acabo de notar algo que vale la pena prestar atención en el panorama de inversión tecnológica más amplio. Las acciones de computación en la nube se están convirtiendo silenciosamente en una de las apuestas más interesantes en este momento, especialmente con todo lo que está sucediendo en torno a la infraestructura de IA.

Así que aquí está lo esencial sobre la computación en la nube: es básicamente la columna vertebral de cómo las empresas están escalando sus operaciones de IA. En lugar de construir y mantener sus propios servidores, las organizaciones están moviendo cada vez más sus cargas de trabajo a proveedores de la nube. ¿El verdadero catalizador? La IA ha cambiado completamente el juego. Las empresas ahora usan infraestructura en la nube para personalizar modelos de IA existentes o construir los suyos desde cero. Esto ha creado una demanda masiva que impulsa un crecimiento serio en todo el sector.

Permítanme desglosar a tres de los principales actores que vale la pena seguir.

Amazon básicamente inventó todo este espacio. AWS sigue siendo la fuerza dominante con aproximadamente un 30% de participación de mercado, y no muestra signos de desaceleración. El último trimestre, los ingresos de AWS alcanzaron los 29.300 millones de dólares, un aumento del 17% interanual, mientras que el ingreso operativo subió un 22% a 11.500 millones de dólares. Lo interesante es cómo se están posicionando: Bedrock permite a los clientes acceder a modelos de IA de primer nivel y personalizarlos, mientras que SageMaker les da herramientas para construir modelos desde cero. Además, Amazon desarrolló sus propios chips de IA personalizados a través de Annapurna Labs. Su Trainium se encarga del entrenamiento de modelos y Inferentia de la inferencia. La jugada de eficiencia aquí es real: los chips personalizados superan a las GPU estándar en costo y consumo de energía.

Microsoft Azure es el caballo oscuro que en realidad está ganando terreno de manera significativa. Han estado registrando un crecimiento del 30%+ durante siete trimestres consecutivos, alcanzando un 33% en el último trimestre, lo que ha llevado su participación de mercado a aproximadamente un 22%. Su asociación con OpenAI es una gran ventaja: los clientes tienen acceso directo a los modelos de OpenAI integrados en sus aplicaciones. Pero aquí es donde llamó mi atención: ya no dependen solo de un socio de IA. Están alojando modelos de xAI y trajeron al cofundador de DeepMind para desarrollar sus propios modelos. Esa diversificación podría ser una jugada importante.

Google Cloud de Alphabet es más pequeño que los otros dos, con alrededor del 12% de participación de mercado, pero acaba de alcanzar un punto de inflexión en rentabilidad. El primer trimestre mostró que los ingresos de Google Cloud aumentaron un 28% interanual hasta 12.300 millones de dólares, con un ingreso operativo que se disparó un 142% a 2.200 millones de dólares. Ese es el tipo de apalancamiento operativo que se ve cuando un negocio de costos fijos altos finalmente escala. Su plataforma Vertex AI y la tecnología Kubernetes les dan una diferenciación sólida, además desarrollaron Gemini, uno de los modelos base más avanzados que existen. Como los otros, también construyeron chips de IA personalizados, asociándose con Broadcom para mantener los costos bajos.

La tendencia macro aquí es bastante clara: las acciones de computación en la nube se benefician enormemente de esta expansión de infraestructura de IA. Claro que hay riesgos, (el sobreconstruir capacidad no utilizada es una preocupación real), pero la demanda por el lado de la oferta parece increíblemente fuerte. Si estás pensando en exposición a cómo se despliega y escala realmente la IA, estas tres empresas representan la jugada de infraestructura central. Este es uno de esos momentos raros en los que los actores más grandes también están mejor posicionados para dominar.