Sobre el evento de compensación de AAVE, primero la conclusión: el riesgo de ir a cero directamente no es alto, no es necesario que todos se alarmen excesivamente, pero desde el punto de vista de inversión, se recomienda encarecidamente “no tocar” a corto plazo.

Desde la perspectiva del déficit de fondos, el problema de la compensación en realidad no es grande. Si no hay imprevistos, la reserva del protocolo cubrirá aproximadamente 200 millones de dólares, y los otros millones de déficit serán asumidos por los depositantes (stkAAVE). De hecho, esta mañana a las diez, el protocolo ya comenzó a vender los activos en el pool de depositantes, que ya contiene varias stablecoins y Ethereum, por lo que la liquidación es muy rápida. Con esta velocidad de disposición, se estima que la cantidad de compensación ya está cubierta, y es muy probable que los fondos de los usuarios afectados puedan ser recuperados.
Pero aunque el dinero sea suficiente, lo verdaderamente mortal es la “crisis de confianza” que sigue. Esa es también la razón principal por la que ahora muchos usuarios están retirando frenéticamente sus fondos. Comparado con las pérdidas de esta vez, lo que más temen todos es: ¿el protocolo cometerá una segunda, incluso una tercera vez? Si vuelve a ocurrir, el tesoro del protocolo será vaciado, y solo quedarán los pocos miles de millones de dólares en garantía de los depositantes, lo cual no será suficiente. En las finanzas descentralizadas, si no se puede resolver el problema de la confianza, todos temen que mañana al abrir los ojos, su dinero desaparezca.
La caída de la confianza se refleja directamente en los datos: ¡los fondos que siguen saliendo hoy ya alcanzan cerca de 8.5 mil millones de dólares! Hay que saber que, en sí, los préstamos en DeFi no son un negocio de altos beneficios, el margen de ganancia no es alto, y se basa en obtener intereses del volumen de fondos. Cuanto menos dinero haya en la plataforma, menos comisiones se podrán ganar, y con la salida de tanta liquidez de golpe, la situación financiera de AAVE será definitivamente difícil.
Además de la pérdida de fondos externos, los riesgos internos son aún más preocupantes. Últimamente, ha habido una gran rotación en los altos cargos de AAVE, y el código nunca es perfecto. La seguridad no solo depende de auditorías, sino también de un equipo estable.
En resumen: no hay problema en pagar las compensaciones, pero no es necesario aprovechar para comprar en el fondo. En lugar de apostar a que no habrá una tercera vulnerabilidad, es mejor dejar que pase un tiempo. Al menos, esperar a que el nuevo equipo se adapte durante medio año o un año, y observar la estabilidad de las iteraciones del código y la entrada de fondos. En esta etapa, lo más importante es mantener la calma y priorizar la seguridad. $AAVE