En la Web3 Carnival de Hong Kong 2026, Chen Haolian explicó claramente el marco LEAP del "Manifiesto de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0", pero el verdadero significado de esto para el mercado puede entenderse como una línea única: Hong Kong está abordando simultáneamente tres áreas: RWA, flujo de fondos y estructura regulatoria.

Estas tres áreas, si se analizan por separado, no son nuevas, pero avanzar juntas tiene un impacto diferente.
Primero, en el lado de los activos. La mención de metales preciosos, energía y otros, significa que en la cadena se comenzará a introducir activos más estables y con precios definidos.
Esto afecta directamente a dos tipos de personas: uno, los proyectos emisores, ya que los umbrales se elevarán y será difícil sostenerse solo con narrativa; y dos, los fondos, especialmente los de largo plazo, que encontrarán más fácil ingresar porque ahora hay algo en qué invertir, en lugar de solo buscar volatilidad.
En cuanto al lado del capital, enfoques como Ensemble no son muy perceptibles para los traders, pero son fundamentales para los grandes fondos.
Si el dinero puede ser gestionado con mayor frecuencia en la cadena, significa que una misma cantidad puede cubrir más estrategias, amplificando la estructura de ganancias.
¿Quién puede gestionar este tipo de fondos? No simplemente AMM o pools de préstamos, sino plataformas que puedan hacer estratificación de activos, estructuras de vencimiento y aislamiento de riesgos.
Por último, en regulación. La integración progresiva de trading y custodia en el marco en realidad está filtrando a los participantes.
Para los proyectos, es decidir si hacer una gran división; para los fondos, si pueden confiar en aumentar su volumen.
El resultado es directo: las plataformas conformes comenzarán a captar flujos de fondos más estables, mientras que las actividades puramente en cadena se orientarán cada vez más a operaciones a corto plazo.
Visto en conjunto, las tres categorías que se beneficiarán más son: primero, los protocolos RWA que puedan conectar con activos reales; segundo, las plataformas de fondos que puedan ofrecer rentas fijas o estructuras de vencimiento; y tercero, las infraestructuras de trading y custodia con capacidad regulatoria.
Por otro lado, los modelos que todavía dependen de tasas variables o minería de liquidez pura verán su espacio cada vez más reducido.
Esto no es solo un impulso emocional, sino una redefinición de las pistas de carrera.
#香港Web3 # Activos digitales #Interpretación de políticas