Acabo de reflexionar sobre lo que ha ocurrido con el mercado de acciones de Japón en los últimos meses, y la verdad es que es bastante impresionante verlo desarrollarse. A finales de febrero, cuando el Nikkei 225 rompió por primera vez los 59,000, mucha gente lo descartó como algo puntual. Pero aquí estamos en abril y el impulso todavía sigue fuerte. La verdadera historia detrás de esto no es solo una euforia aleatoria del mercado, sino una acción política bastante deliberada.

Lo que los insiders llaman la 'operación Takaichi' es este movimiento. Los recientes nombramientos de la Primera Ministra Sanae Takaichi en la junta de política del Banco de Japón trajeron a dos académicos, Ayano Sato y Toichiro Asada, conocidos por apoyar tasas más bajas y un yen más débil. Eso indica que el BOJ seguirá siendo acomodaticio por un tiempo más. Combinado con planes de gasto fiscal destinados a mejorar la rentabilidad de las empresas, tienes un entorno político interno que apoya activamente las acciones.

Pero no solo Japón hace lo suyo. La subida tecnológica que empezó en Wall Street—el gran resultado de ganancias de NVIDIA fue clave para esto—se extendió directamente a las cadenas de suministro asiáticas. Las acciones tecnológicas de Tokio explotaron, con empresas como SoftBank y proveedores de chips viendo ganancias reales. Ese tipo de viento de cola externo puede sostener un rally durante meses.

De cara al futuro, el consenso de las principales firmas de investigación es bastante optimista. J.P. Morgan y Morgan Stanley ven un potencial de subida significativo para las acciones japonesas este año, especialmente a medida que las empresas responden a la presión para reducir efectivo excedente y mejorar el ROE. Eso no es especulación, eso es una reforma estructural en marcha.

Para los inversores que buscan exposición sin escoger acciones individuales, los ETFs japoneses se han convertido en la opción obvia. La diversificación entre sectores—finanzas, industriales, tecnología—te da una forma más limpia de participar sin apostar todo a la ejecución de una sola compañía.

Si estás considerando vehículos específicos, hay algunos que vale la pena tener en cuenta. El ETF iShares MSCI Japan (EWJ) tiene aproximadamente $20 mil millones en activos y cubre 181 nombres de gran y mediana capitalización, con una comisión de 49 puntos básicos. El ETF JPMorgan BetaBuilders Japan (BBJP) tiene $16 mil millones con 180 acciones y una tarifa mucho más barata de 19 puntos básicos. El ETF FTSE Japan de Franklin (FLJP) es más pequeño, con 3.17 mil millones de dólares, pero ofrece una exposición más amplia a 487 acciones por solo 9 puntos básicos—eso es prácticamente gratis. Luego está el Fondo de Oportunidades de Japón de WisdomTree (OPPJ), que se inclina hacia las empresas de menor capitalización y ha sido el mejor rendimiento, con un aumento de más del 24% en el último año.

Los cuatro ETFs japoneses están clasificados como compras por Zacks, y todos mostraron ganancias sólidas en lo que va del año antes de que el mercado enfrentara algunos vientos en contra recientemente. La pregunta realmente no es si las acciones japonesas tienen potencial—sino si quieres jugarlo seguro con una exposición amplia o intentar cronometrar las selecciones individuales. Dado que gran parte de este rally está impulsado por políticas y reformas estructurales en lugar de historias aisladas de empresas, la ruta de los ETFs parece la opción más inteligente para la mayoría en este momento.