Acabo de notar algo interesante en los últimos informes 13F que salieron hace un par de meses. La mayor apuesta de inversión de Alphabet está arrasando, y claramente es una de las acciones más calientes que el dinero institucional está persiguiendo en este momento.

Así que aquí está la situación: Cada trimestre, los gestores de fondos con más de $100 millones bajo gestión deben presentar un 13F mostrando lo que compraron y vendieron. Es básicamente una ventana a lo que el dinero más inteligente de Wall Street está haciendo. Alphabet, a pesar de ser un gigante de IA y búsqueda de 3.7 billones de dólares, tiene algo salvaje en su cartera.

¿Su mayor posición individual? AST SpaceMobile. Una compañía de banda ancha basada en satélites. Y esta cosa ha subido absolutamente de manera parabólica, casi un 2,800% en los últimos dos años. Se ha convertido en una de las acciones más calientes entre los inversores institucionales, con más de 127 nuevos presentantes de 13F comprando acciones en los últimos trimestres.

¿Qué está impulsando el hype? Dos cosas, en realidad. Primero, los satélites BlueBird de AST funcionan con tu teléfono inteligente existente. No se necesita hardware especial, lo cual es enorme en comparación con intentos anteriores de conectividad espacial. Segundo, y esta es la jugada real, han hecho alianzas con más de 50 proveedores de telecomunicaciones globales que representan casi 6 mil millones de suscriptores. No están compitiendo con los grandes nombres de telecomunicaciones, sino trabajando con ellos. Eso es un juego completamente diferente.

Los números parecen una locura en papel. Se proyecta que los ingresos exploten de alrededor de $59 millones en 2025 a casi 3.1 mil millones de dólares para 2029. Es fácil entender por qué se convirtió en una de las acciones más calientes para poseer si crees en la tesis.

Pero aquí es donde se pone interesante. ¿Esa caída en el precio de la acción en diciembre, cuando se retrasó un lanzamiento de satélite? Eso es una señal de advertencia. La historia completa de AST depende de una ejecución impecable: lanzamientos de satélites a tiempo, sin problemas en la cadena de suministro, gestionando los costos de producción en aumento. Acaban de emitir $1 mil millones en notas convertibles porque los costos de los satélites siguen subiendo. Eso es una dilución que puede suceder.

La valoración también es agresiva. Cotiza a más de 10 veces los ingresos proyectados para 2029, lo cual es bastante alto para una compañía que todavía quema efectivo. Es una de las acciones más calientes en este momento, sin duda, pero tienes que preguntarte si ya está valorada para una perfección absoluta. Porque si la ejecución falla incluso un poco, esos inversores institucionales que entraron podrían moverse en la otra dirección igual de rápido.