¿Alguna vez has notado cómo las mejores operaciones suceden antes de que se publiquen las noticias reales? Esa es la jugada clásica: comprar el rumor, vender la noticia. Nvidia es un ejemplo perfecto de esto en 2023.

Entonces, esto fue lo que ocurrió. Antes del anuncio de ganancias de Nvidia a mediados de agosto, la acción estaba en una racha imparable. Hablamos de +7% el 14 de agosto, luego +8.5% una semana después, y otro +3% el día del propio anuncio. Todos estaban posicionados para una sorpresa en las ganancias, y la expectativa era alta: más de 15,000 personas estaban simplemente esperando en los comentarios de Yahoo Finance para ver los números.

Cuando finalmente salió el anuncio después del cierre, Nvidia superó las expectativas. La acción saltó más del 10%. Parecía una jugada segura, ¿verdad? Equivocado. Para la apertura del jueves, la acción subió +6.6%, pero aquí es donde se pone interesante: cerró prácticamente sin cambios. Todo ese impulso del miércoles simplemente desapareció con un volumen alto. La gente estaba tomando ganancias con fuerza. Para el viernes, Nvidia bajó otro 2.4%. Esa fue la jugada. Los inversores compraron por el rumor, vendieron por la noticia. Clásico.

Lo que realmente importa aquí no es tanto Nvidia en sí, sino lo que esto nos dice sobre el mercado en general. Agosto de 2023 ya se veía inestable, y esto simplemente resaltó algo más grande: los mercados estaban volviéndose más turbulentos en general. No habíamos visto un día de operaciones realmente fuera de lo común (movimientos más allá de +/-1.50%) en 76 días consecutivos. Eso es inusual. Agosto suele ser débil de por sí: históricamente es el mes con menor volumen, y la convicción simplemente no está allí. Pero lo que realmente llamó mi atención fue cómo las grandes tecnológicas empezaron a mostrar grietas. Apple, Microsoft, Tesla: todas mostrando debilidad. Incluso Amazon, que reportó ganancias sólidas y subió un 10%, recuperó la mayor parte de esas ganancias. La tendencia fue vender la noticia.

La parte preocupante no fueron solo las grandes capitalizaciones. Las acciones de pequeña capitalización empezaron a rezagarse respecto a los grandes jugadores. En un mercado saludable, quieres que las acciones más pequeñas lideren, no que sigan. Ahí es cuando sabes que hay convicción real. Pero la fuerza relativa estaba cambiando en la dirección equivocada.

Los datos de sentimiento también estaban contando la historia. A finales de agosto, los inversores bajistas en realidad superaban a los alcistas por primera vez desde mayo. La Encuesta de Sentimiento del Inversor AAII mostraba un 36% bajista frente a un 32% alcista. Pero aquí está lo importante: esto es un indicador contrarian, por lo que un sentimiento alcista tan bajo puede en realidad señalar posibles rallies. Pero mostraba cómo había cambiado el ánimo a medida que los mercados retrocedían.

¿La lección más grande de todo esto? La oferta y la demanda son brutales y honestas. La gente se llena de esperanzas y expectativas, y luego vende en cuanto la realidad golpea. Lo ves en todas partes: comprar el rumor, vender la noticia es básicamente cómo funcionan los mercados. La situación de Nvidia fue solo un ejemplo claro de esa dinámica en tiempo real. Los mercados se estaban volviendo más caóticos, la convicción bajaba y el perfil de riesgo cambiaba. Ese es el tipo de entorno en el que hay que estar atento.