He estado analizando los datos de producción de cobre de 2024 y en realidad hay una historia bastante interesante más allá de solo los números. La oferta de cobre se ha convertido en una verdadera preocupación: las minas en los principales países productores siguen envejeciendo sin que nuevas capacidades entren en funcionamiento para reemplazarlas, mientras que la demanda de la transición energética se supone que se disparará. El metal rojo alcanzó en realidad un máximo histórico por encima de $5 por libra el pasado mayo, lo que te dice algo sobre hacia dónde se dirige el mercado.

Chile domina absolutamente como el principal productor de cobre en el mundo, con 5.3 millones de toneladas métricas el año pasado, aproximadamente el 23 por ciento de la producción global. Tienen a las grandes empresas operando allí: Codelco, Anglo American, Glencore, Antofagasta. Pero aquí está la verdadera historia: la mina Escondida de BHP es literalmente la operación de cobre más grande del planeta, produciendo alrededor de 2 millones de toneladas métricas anualmente. ¿Lo interesante? Se espera que Chile se recupere aún más en 2025, potencialmente alcanzando los 6 millones de toneladas métricas a medida que nuevas minas aumenten su producción.

Lo que llamó mi atención, sin embargo, es cómo han cambiado los segundos y terceros lugares. La República Democrática del Congo saltó a 3.3 millones de toneladas métricas en 2024, desde 2.93 el año anterior. El proyecto Kamoa-Kakula de Ivanhoe Mines aumentó a producción comercial en agosto y ya está causando impacto. Perú está en 2.6 millones de toneladas métricas pero en realidad en declive: Cerro Verde de Freeport McMoRan enfrentó algunos obstáculos operativos.

Ahora aquí es donde se pone interesante. China es el principal productor de cobre en el mundo cuando miras el cobre refinado: están arrasando con 12 millones de toneladas métricas de producción refinada, lo que representa más del 44 por ciento de la producción refinada global. Eso es seis veces lo que produce Chile. Su producción minera es modesta, con 1.8 millones de toneladas métricas, pero su dominio en refinamiento es increíble. También poseen 190 millones de toneladas métricas en reservas, la cifra más alta a nivel mundial.

Indonesia me sorprendió: alcanzaron 1.1 millones de toneladas métricas y en realidad superaron tanto a EE. UU. como a Rusia para ocupar el quinto lugar. La complejo Grasberg de Freeport McMoRan es su caballo de batalla. EE. UU. se mantuvo estable en 1.1 millones de toneladas métricas, con Arizona representando el 70 por ciento del suministro interno.

Rusia y Australia completan el panorama con 930,000 y 800,000 toneladas métricas respectivamente. La mina Olympic Dam de Australia alcanzó un máximo de producción en 10 años, y la mina Udokan de Rusia está aumentando bien a pesar de algunos contratiempos operativos.

Kazajistán y México completan los 10 primeros, ambos manteniéndose estables en torno a 740,000 y 700,000 toneladas métricas. Kazajistán planea aumentar la producción mineral en un 40 por ciento para 2029, según su nuevo plan de desarrollo.

¿El panorama más amplio? La producción mundial de cobre alcanzó los 23 millones de toneladas métricas en 2024. Las previsiones sugieren que el mercado enfrentará déficits de oferta en los próximos años, lo que debería apoyar los precios. Con la transición energética exigiendo más cobre y los patrones de consumo tradicionales cambiando, la dinámica del principal productor de cobre en el mundo podría verse muy diferente para 2030. Definitivamente vale la pena seguir cómo evoluciona esta situación de oferta y demanda.