Acabo de encontrarme con este análisis fascinante de lo que les sucedió a las mayores empresas que tuvieron su IPO en 2015. Honestamente, es una lectura bastante sobria si estás pensando en lanzarte a invertir en IPOs.

Así que aquí está lo que pasa: en 2015, solo 152 empresas salieron a bolsa en EE. UU., recaudando aproximadamente 25.200 millones de dólares en total. Mucho menos que el año anterior, cuando 244 empresas salieron al mercado. Pero cuando miras las 10 más grandes de ese año, los resultados son... mixtos en el mejor de los casos.

Quiero decir, algunas lo hicieron bien. TransUnion subió un 39% un año después, Blue Buffalo ganó un 24%, y Ferrari logró subir un 12% por encima de su precio de IPO. Pero luego tienes los verdaderos desastres. TerraForm Global perdió más del 75% de su valor. Fitbit fue completamente aplastada, bajando un 63% a medida que los relojes inteligentes despegaban y el mercado de wearables se enfriaba. Incluso First Data, que recaudó la mayor cantidad ese año con 2.600 millones de dólares, bajó un 10% respecto a su precio de oferta.

Las empresas de oleoductos fueron particularmente duras. Columbia Pipeline Partners bajó un 26% desde su precio de IPO, y Tallgrass Energy GP cayó un 11%. El sector energético simplemente fue aplastado por la caída en los precios del petróleo y el gas.

Lo que más me llamó la atención fue el patrón general: de las 10 mayores IPOs de 2015, solo cuatro mostraron ganancias un año después. Cuatro de diez. Y la mayoría de esas ganancias solo ocurrieron porque el mercado en general se recuperó más tarde en 2016. Incluso las ofertas de compra no siempre ayudaron a las empresas a volver a sus precios de IPO.

Es un recordatorio bastante bueno de por qué muchas personas dicen que no hay que perseguir las IPOs. Los datos siguen mostrando que las empresas que salen a bolsa por primera vez a menudo luchan en ese primer año. Se terminan los periodos de bloqueo, los inversores institucionales empiezan a tomar beneficios, y el entusiasmo inicial se desvanece. La mejor estrategia probablemente sea esperar y ver cómo realmente rinden estas empresas antes de lanzarse.