Acabo de notar que los precios del azúcar han subido mucho últimamente, tanto los contratos de Nueva York como los de Londres subieron más del 2% el viernes. El catalizador parece bastante claro: el petróleo crudo subió más del 12% para alcanzar un máximo de 2,5 años, lo que hace que el etanol sea más rentable. Cuando eso sucede, las fábricas de azúcar comienzan a desviar la caña hacia la producción de etanol en lugar de molerla para obtener azúcar, por lo que las existencias se reducen.

Lo interesante es que el panorama de la oferta ha sido bastante bajista en general. La India está produciendo un récord, su producción alcanzó casi 25 millones de toneladas métricas ya esta temporada, un aumento del 12% interanual. Tailandia también está aumentando su producción, y Brasil sigue siendo un jugador importante a pesar de algunas caídas recientes. La mayoría de los pronosticadores predicen que los excedentes globales persistirán hasta 2026/27, lo que debería mantener los precios del azúcar controlados a largo plazo.

Pero aquí está la cuestión: si el crudo sigue subiendo y las fábricas continúan cambiando hacia el etanol, esa presión en la oferta podría realmente importar. Es uno de esos momentos raros en los que los mercados energéticos impactan directamente en las commodities agrícolas. Observar cómo se desarrolla esto podría ser clave para negociar los precios del azúcar en los próximos meses.