Encontré algo interesante sobre la decisión de Netflix de abandonar esa adquisición masiva de Warner Bros. La reacción del mercado fue bastante reveladora: las acciones subieron con la noticia, lo que dice mucho sobre cómo los inversores ven este movimiento.

Así que esto fue lo que ocurrió: Netflix estaba considerando una oferta de adquisición de $72 mil millones, pero cuando Paramount Skydance intervino con un precio que Netflix consideraba excesivo, simplemente se retiraron. Una jugada inteligente, honestamente. Y escuchen esto: en realidad obtuvieron una tarifa de terminación de 2.800 millones de dólares, lo que básicamente representa casi una cuarta parte de sus ingresos del cuarto trimestre. No está mal para retirarse.

Creo que hay dos razones muy sólidas por las que este fracaso en la adquisición en realidad es alcista para Netflix a largo plazo. Primero, el dolor de cabeza regulatorio por sí solo habría sido brutal. Las preocupaciones antimonopolio ya estaban acumulándose, los legisladores estaban nerviosos por la concentración de poder, y los sindicatos de medios estaban listos para una batalla pública. Netflix probablemente habría ganado al final, pero el daño a la marca por ese tipo de lucha prolongada, ¿saben? Eso es real. Al retirarse ahora, evitan convertirse en un saco de boxeo regulatorio y mantienen intacto su valor de marca. Eso importa más de lo que la gente piensa.

La segunda razón es el balance general. Ese $72 mil millones habría aplastado su situación de deuda. En cambio, mantienen su flexibilidad financiera y pueden volver a lo que realmente los hizo dominantes: su estrategia de creación de contenido. El mercado de streaming todavía está muy abierto también. La última vez que revisé, el streaming todavía representaba menos del 50% del tiempo total de visualización en televisión en EE. UU., así que todavía hay mucho camino por recorrer.

La conclusión aquí es que Netflix demostró que no están desesperados por adquirir para alcanzar la dominancia. Construyeron su imperio de manera orgánica, y pueden seguir haciéndolo. A veces, la mejor adquisición es la que no haces. Sus acciones todavía parecen sólidas para los inversores a largo plazo.