Acabo de notar algo interesante en el espacio de los metales preciosos. El oro ha estado subiendo de manera espectacular, alcanzando precios que no veíamos en casi un mes. Estamos hablando de un salto sólido del 1.0 por ciento a $5,247.10 por onza para entrega en abril después de haber sido bajado a $5,194.20 a principios de la semana. Ese tipo de rebote vale la pena prestar atención.

¿A qué se debe esto? Honestamente, a los flujos clásicos hacia refugios seguros. Tienes tensiones geopolíticas que se intensifican en Oriente Medio, y eso siempre hace que los inversores huyan hacia el oro. EE. UU. e Irán estaban en conversaciones sobre la situación del programa nuclear, pero esas negociaciones terminaron el jueves sin llegar a ningún acuerdo. Mientras tanto, Pakistán acaba de escalar las cosas significativamente con operaciones militares contra Afganistán, por lo que la inestabilidad regional es real en este momento. En tiempos como estos, el oro suele ser el activo preferido cuando la incertidumbre aumenta.

Pero aquí hay algo también interesante: el panorama macroeconómico está cambiando. Los precios al productor en EE. UU. fueron más altos de lo esperado en enero, subiendo un 0.5 por ciento cuando los economistas solo esperaban un crecimiento del 0.3 por ciento. Ese tipo de dato de inflación no grita exactamente "aterrizaje suave", y añade otra capa a por qué los inversores buscan el oro como cobertura. El crecimiento anual de los precios al productor se redujo al 2.9 por ciento desde el 3.0 por ciento, pero todavía es persistente.

Así que tienes esta convergencia sucediendo: riesgo geopolítico que impulsa la demanda de refugio, preocupaciones por la inflación que mantienen los rendimientos reales bajo presión, y los precios del oro alcanzando sus niveles más altos en casi un mes como resultado. Probablemente, si este impulso se mantiene, dependerá de cómo evolucione la situación en Oriente Medio y qué haga la Reserva Federal con su política. De cualquier forma, el complejo de metales preciosos definitivamente vale la pena monitorear en este momento, especialmente con el oro mostrando esta fuerza.