He estado pensando en la opinión de EB Tucker sobre dónde realmente fluye el dinero en 2025, y honestamente algunas de sus observaciones tienen un impacto diferente cuando se mira en perspectiva.

¿Así que todos son optimistas con el oro, verdad? Tucker lo entiende: el oro está haciendo lo suyo. Pero esto es lo que la mayoría pasa por alto: que el hecho de que la materia prima suba no significa que las acciones mineras sigan. Esa es la trampa. Mucho capital queda atrapado persiguiendo la jugada obvia cuando la verdadera oportunidad está en otro lado.

Tucker ha sido bastante claro al respecto: la energía es donde realmente está posicionándose. Y no solo porque esté de moda. El auge de la IA es real y necesita infraestructura. Los centros de datos, las redes eléctricas, todo eso requiere energía. Mientras todos discuten qué mineras de oro comprar, la transferencia de riqueza real está ocurriendo en el sector energético. Esa es la narrativa que la mayoría aún no ha valorado completamente.

Lo que me quedó de la opinión de Tucker, sin embargo, es esto: "El primer día del año es el mejor momento para dejar de hacer cosas que no funcionan." Simple pero brutal. ¿Cuántos de nosotros seguimos manteniendo posiciones o siguiendo estrategias que no han dado resultados? El comienzo de un año —o cualquier punto de reinicio en realidad— es cuando revisas tus retornos reales frente a tu tesis.

El punto más amplio aquí es que 2025 se trataba de reconocer hacia dónde van los flujos reales, no solo seguir la narrativa de consenso. El oro, la minería, la energía — todos son parte del panorama, pero los ganadores fueron quienes entendieron la jerarquía. Esa es la lección que vale la pena llevar a lo que venga.