¿Alguna vez has notado cómo las mejores ideas de inversión a menudo provienen de personas a las que nadie realmente ha oído hablar? Hay una historia fascinante sobre un gestor de fondos chino-estadounidense llamado Li Lu que básicamente se convirtió en el mano derecha de Charlie Munger en el mundo de las inversiones. Y, honestamente, si buscas las selecciones de acciones de Charlie Munger para estudiar, la cartera de Li Lu probablemente sea el lugar más interesante para mirar.

El camino de Li Lu es increíble. Nació en China en 1966, huyó a Nueva York en 1989 y fue a la Universidad de Columbia, donde se obsesionó con invertir. De alguna manera, llamó la atención del propio Charlie Munger, vicepresidente de Berkshire Hathaway. Munger quedó tan impresionado que invirtió $88 millones en Himalaya Capital de Li Lu a principios de los 2000. Esa inversión desde entonces ha crecido hasta más de $400 millones. No está nada mal, ¿verdad?

Lo que lo hace aún más loco es que Li Lu presentó a Munger y a Buffett a BYD, la compañía china de automóviles y baterías, allá por 2002. Esa sola jugada se convirtió en una de las mejores inversiones de Buffett en este siglo. Así que, cuando piensas en las selecciones de acciones de Charlie Munger y dónde encontrar inspiración, tienes que fijarte en lo que Li Lu realmente está sosteniendo.

Mirando la última instantánea de la cartera de Himalaya Capital, tienen aproximadamente 1.800 millones de dólares en acciones cotizadas públicamente, y está básicamente concentrada en cinco empresas. Permíteme repasar tres de las más interesantes.

Primero está Berkshire Hathaway en sí. Li Lu ha estado sosteniendo casi 900,000 acciones valoradas en más de $306 millones a mediados de 2023. Originalmente compró en BRK-B en el tercer trimestre de 2021 a alrededor de $281 por acción, y en ese momento ya había subido un 32%. La acción ha tenido un rendimiento sólido, subiendo casi un 20% ese año solo, superando ampliamente al mercado en general. Tiene sentido que alguien que estudia las selecciones de acciones de Charlie Munger vea su propia compañía como una inversión principal.

Luego está Alphabet. Este es el verdadero peso pesado en la cartera de Himalaya, representando el 37% de sus 1.800 millones en acciones. Tienen tanto acciones de Clase A como de Clase C, con su posición valorada en alrededor de $672 millones. Lo interesante es que no entraron de golpe: empezaron con acciones de Clase C en 2020, luego añadieron acciones de Clase A en 2022 y siguieron comprando durante el cuarto trimestre de 2022. La mayoría de los analistas en Wall Street coinciden en que es una apuesta sólida, con la mayoría calificándola como una compra.

La tercera que llamó mi atención es East West Bancorp. Claro, Bank of America es su segunda mayor inversión, pero EWBC es la que vale la pena realmente seguir. Ha bajado más del 27% en el último año, lo que significa que Li Lu básicamente está encontrando valor donde otros se asustaron. El banco atiende específicamente a la comunidad chino-estadounidense tanto en EE. UU. como en China, lo cual encaja perfectamente con el fondo y la experiencia de Li Lu. Los fundamentos también parecen sólidos: están mostrando fuertes retornos sobre activos y patrimonio, su cartera de préstamos creció un 7% interanual y su ingreso antes de impuestos saltó un 21%. Ese es el tipo de rendimiento operativo que quieres ver en un banco regional.

Lo que me impresiona de estas selecciones de acciones de Charlie Munger a través del lente de Li Lu es que no son llamativas ni de moda. Son simplemente negocios sólidos, bien gestionados, con valor real. Ese es el manual de Munger: aburrido pero rentable. Si estás siguiendo lo que realmente hacen las inversiones serias, las participaciones de Himalaya definitivamente valen la pena para monitorear.