¿Alguna vez has notado cómo se mueven diferentes acciones dependiendo de lo que sucede en la economía? En realidad, hay un patrón bastante interesante si prestas atención a lo que la gente está comprando.

Básicamente, esto se reduce a lo siguiente: los bienes de consumo básicos son las cosas que necesitas sin importar qué. Comida, artículos de aseo, productos esenciales para el hogar. La gente compra estos ya sea que el mercado esté arrasando o desmoronándose. El consumo discrecional es lo opuesto: son tus compras de lujo, electrónica, viajes, entretenimiento. Cuando los tiempos se ponen difíciles, la gente recorta primero en estas cosas.

Déjame explicar qué es el consumo discrecional en términos prácticos. Es cualquier cosa que deseas pero no necesitas para sobrevivir. Ropa de diseñador, entradas a conciertos, nuevos sistemas de juegos, vacaciones lujosas. Lo clave del gasto en consumo discrecional es que es increíblemente sensible a las condiciones económicas. Cuando la gente pierde empleos o se siente insegura sobre el futuro, simplemente dejan de comprar estas cosas.

Empresas como P&G y Costco son ejemplos clásicos de acciones de bienes básicos: producen lo esencial que la gente siempre necesita. Luego tienes a Tesla, Live Nation, Ralph Lauren: esas son de consumo discrecional. Prosperan cuando la gente tiene dinero extra para gastar en sí misma.

Aquí es donde se vuelve interesante para los inversores. Durante los mercados alcistas y los auge económicos, las acciones de consumo discrecional vuelan. Tienen valoraciones más altas porque el crecimiento ya está incluido en el precio. Pero cuando la Reserva Federal empieza a subir las tasas y la inflación se dispara, eso cambia rápidamente. La gente aprieta su cinturón, y de repente esas acciones de consumo discrecional sufren mucho, mientras que las de bienes básicos se mantienen estables.

Lo he visto repetidamente. En 2021, antes de las subidas de tasas, los ETFs de consumo discrecional como XLF estaban arrasando: subieron un 14.8% en comparación con el mercado general. Pero una vez que las tasas empezaron a subir en 2023, la situación cambió por completo. Discrecional cayó un 17.79%, mientras que el ETF de bienes básicos XLP en realidad ganó un 1.72%. Es un cambio enorme.

La historia de los dividendos también importa. Las empresas de bienes básicos tienden a pagar dividendos constantes que ayudan a amortiguar la volatilidad. Las empresas de consumo discrecional generalmente reinvierten las ganancias en crecimiento. Así que si buscas estabilidad en los ingresos, los bienes básicos son donde la encuentras.

La verdadera pregunta es entender qué es el consumo discrecional y cómo encaja en tu cartera según hacia dónde crees que va la economía. ¿Mercado alcista con tasas bajas? Carga en consumo discrecional para aprovechar ese impulso. ¿Mercado bajista o tasas en aumento? Cambia a bienes básicos como tu estrategia defensiva. No es complicado: se trata simplemente de ajustar tus inversiones al entorno económico. Así es como gestionas el riesgo en realidad, en lugar de simplemente esperar que las cosas salgan bien.