Entonces, en 2024, hubo un momento interesante en el que la gente realmente estaba mirando las acciones de crecimiento, ya que la Reserva Federal podría estar a punto de reducir las tasas. Recuerdo haber visto muchos análisis en esa época sobre qué empresas podrían aprovechar realmente ese cambio.

Tres nombres seguían apareciendo en esas conversaciones, y honestamente tenían sentido si mirabas las acciones de crecimiento con fundamentos sólidos que las respaldaban. Permíteme desglosar lo que estaba sucediendo con cada una.

Microsoft estaba haciendo algo bastante salvaje con la integración de IA en toda su plataforma. En particular, el negocio de la nube Azure estaba funcionando a toda máquina; creo que alcanzó un crecimiento de ingresos del 31% en el tercer trimestre de ese año. Lo que llamó mi atención fue que más del 65% de las empresas de la lista Fortune 500 ya estaban usando sus modelos de IA. Eso no es publicidad, es adopción real en las empresas. Los números generales también eran sólidos: un crecimiento del 17.1% en ingresos año tras año con un aumento del 20% en las ganancias netas. Para una empresa de ese tamaño, esas son ganancias significativas. Wall Street era bastante optimista, con calificaciones de compra fuerte en consenso.

Shopify fue otra que mostró una mejora real. Su plataforma de comercio electrónico diversificaba bien los ingresos entre suscripciones, procesamiento de pagos y soluciones de envío. En el primer trimestre de ese año, superaron las expectativas con 1.900 millones en ingresos, un aumento del 23% respecto al año anterior. Lo que realmente destacó fue que lograron volver a ser rentables: los ingresos operativos pasaron de ser negativos 193 millones a positivos 86 millones. Eso es un cambio enorme para una empresa en crecimiento. El margen fue modesto, 4.5%, pero mostró que finalmente estaban avanzando hacia una rentabilidad sostenible.

Luego estaba Block, que tenía un impulso interesante. La ganancia bruta de Cash App aumentó un 25% respecto al año anterior, alcanzando 1.260 millones, y sus soluciones para comerciantes crecieron un 19% hasta 820 millones. La recuperación financiera fue bastante dramática: las ganancias netas más que cuadruplicaron hasta 472 millones y el EBITDA ajustado casi se duplicó hasta 705 millones. Los analistas estaban prediciendo un potencial de crecimiento serio desde esos niveles.

Mirando hacia atrás en 2024, las acciones de crecimiento como estas tres realmente representaban ese punto dulce donde tenías un impulso empresarial real combinado con condiciones de mercado en mejora. Si esas predicciones se cumplieron exactamente como se esperaba, es otra historia, pero los fundamentos que impulsaron la narrativa de las acciones de crecimiento en ese entonces eran bastante convincentes.