Acabo de ver que los precios del oro hicieron algo interesante hoy: el oro al contado subió un 0,3% hasta $5,182.41 mientras que los futuros cayeron un 0,6% hasta $5,195.94. Señales mixtas, pero la verdadera historia está debajo.

El dólar ha estado debilitándose por todo este caos de aranceles. La Corte Suprema básicamente bloqueó una pieza clave de la política comercial de Trump, y ahora nadie sabe qué pasa con esos unos 20 acuerdos comerciales en los que han estado trabajando. Esa incertidumbre definitivamente está pesando en el sentimiento.

Pero aquí es donde realmente llama la atención: los riesgos geopolíticos se están intensificando. La tercera ronda de conversaciones nucleares entre EE. UU. e Irán acaba de comenzar en Ginebra, y la tensión es densa. Washington acaba de sancionar a más de 30 entidades iraníes que participan en su comercio petrolero, y el Secretario de Estado Rubio ha sido bastante directo sobre que las capacidades de misiles balísticos de Irán representan una amenaza para los intereses regionales. El vicepresidente Vance incluso dijo que Teherán debería tomar en serio las amenazas de acción militar.

Así que tienes esta tormenta perfecta en marcha: caos en la política comercial, un dólar debilitándose y riesgos geopolíticos crecientes en Oriente Medio. El oro suele ser beneficiario de este tipo de incertidumbre, aunque la acción de precios mixta de hoy muestra que los traders todavía están digiriendo las señales en competencia.

Mantén un ojo en las solicitudes de subsidio por desempleo de hoy y en los datos de precios al productor de mañana. Esos podrían cambiar la narrativa bastante rápido.