Acabo de notar que los precios del cacao hoy estuvieron muy variables el martes. El cacao de Nueva York bajó un 0,20% mientras que el de Londres subió más de un 1% — una divergencia bastante salvaje. Resulta que todo se trata de las fluctuaciones de divisas. El dólar alcanzó un máximo de 3,25 meses, lo que hundió los contratos en Nueva York, pero la debilidad de la libra impulsó los precios en Londres. Es interesante cómo la misma materia prima se mueve de manera tan diferente dependiendo de la bolsa que estés observando.

Pero aquí está lo que realmente está pesando en los precios del cacao hoy: un exceso de oferta masivo. La ICCO acaba de elevar su pronóstico de superávit para 2024/25 a 75,000 toneladas métricas — el primer superávit en cuatro años. La producción global está aumentando un 8,4% mientras que la demanda en realidad está bajando. Los fabricantes de chocolate están siendo aplastados por los altos precios del cacao, por lo que están reduciendo pedidos. Las molienda en Europa cayó un 8,3% el último trimestre, la peor en 12 años. Los inventarios en ICE también alcanzaron un máximo de 6,5 meses.

El África Occidental está teniendo cosechas excelentes, Nigeria está exportando mucho más, y tanto Costa de Marfil como Ghana acaban de reducir los precios a los agricultores en un 30-35%. Incluso con las preocupaciones por los costos de envío que ayudan a los precios, los precios del cacao hoy todavía reflejan un mercado inundado de oferta. La tendencia bajista lleva siete semanas consecutivas.