He estado observando los movimientos del oro bastante de cerca, y honestamente, el argumento para mantenerse en ETFs de oro hasta 2026 es más fuerte de lo que la mayoría de la gente se da cuenta en este momento.

El año pasado fue salvaje para el metal amarillo: vimos un aumento del 67% en el año, con bancos centrales comprando agresivamente, tensiones geopolíticas impulsando flujos hacia refugios seguros, y el dólar debilitándose a medida que la Fed recortaba tasas. Ese impulso se mantuvo con entradas sólidas en ETFs de oro. Claro, recientemente tuvimos algunas tomas de ganancias y ajustes en los márgenes, pero la historia subyacente no ha cambiado.

Aquí está lo interesante: la mayoría de los analistas todavía proyectan entre $4,000 y $5,000 por onza troy, y los bancos centrales no han terminado de comprar. Los datos del Consejo Mundial del Oro muestran que el 95% de los bancos centrales planean aumentar reservas este año. Goldman Sachs pronostica $4,900, mientras que State Street ve potencial para $5,000 si las reallocaciones se aceleran. Solo uno de sus cuatro escenarios muestra una caída significativa en el precio.

La narrativa de recortes de tasas de la Fed es un viento de cola enorme. Los mercados laborales débiles y la incertidumbre sobre la inflación están impulsando expectativas de recortes agresivos a principios de este año. Cada recorte de tasas debilita el dólar, y un dólar más débil hace que el oro sea más accesible para los compradores internacionales. Es una relación mecánica simple que sigue favoreciendo al oro.

También está el ángulo de rotación tecnológica. Las preocupaciones por la burbuja de IA no han desaparecido, solo se han silenciado un poco. Pero la exposición concentrada a la tecnología sigue poniendo nerviosos a los gestores de cartera, por lo que el oro continúa funcionando como ese refugio confiable. Cuando la volatilidad aumenta ( y el VIX ya muestra signos de estrés), la gente recuerda por qué posee oro.

¿Entonces, cuál es la jugada práctica? Si estás construyendo exposición en ETFs de oro, GLD es el más líquido, con un volumen de negociación masivo y más de $149 mil millones en activos. Pero si piensas a largo plazo y quieres minimizar el arrastre, GLDM y IAUM cobran solo entre 0.09% y 0.10% anual, lo cual se acumula con los años. IAU es otra opción sólida como holding principal.

Para quienes quieren exposición apalancada a los movimientos del oro, los ETFs de mineras como GDX y GDXJ amplifican tanto las ganancias como las pérdidas; son más jugadas tácticas que holdings principales.

¿La clave? No consideres las caídas a corto plazo como motivo para salir. Los fundamentos siguen apuntando hacia arriba, y justo en este momento tiene sentido una estrategia disciplinada de 'comprar la caída' a través de ETFs de oro. Ya sea por incertidumbre geopolítica, demanda de bancos centrales, o simplemente diversificación de cartera, la posición en ETFs de oro todavía parece una apuesta razonable a largo plazo para 2026.