He estado investigando algunas jugadas interesantes en el espacio de semiconductores en China últimamente, y honestamente hay más movimiento del que la mayoría de la gente se da cuenta. Todos están obsesionados con Taiwán y los fabricantes de chips de EE. UU., pero la verdadera oportunidad podría estar más cerca de casa si miras a las empresas de semiconductores chinas que están haciendo un trabajo serio.

Así que esto es lo que llamó mi atención. China está empujando fuerte para construir su propio ecosistema de semiconductores, y en realidad hay algunas empresas sólidas que están ejecutando esto. La primera que destaca es Hua Hong Semiconductor. Es una fundición pura que ha estado construyendo credibilidad en silencio en el espacio de fabricación. Lo que me interesó fue su cotización en Shanghai en 2023, donde levantaron 2.6 mil millones de dólares, lo cual fue enorme para China en ese momento. Tienen un enfoque interesante en tecnología especializada de 8 y 12 pulgadas que en realidad está en demanda. A medida que Beijing sigue enfatizando la autosuficiencia en chips, empresas como esta, posicionadas en la cadena de suministro doméstica, podrían ver una apreciación real.

Luego está Intchains Group, que es más una jugada contraria. Sí, la acción sufrió un golpe, bajó aproximadamente un 24% año tras año cuando la vi por primera vez. Los ingresos cayeron en 2022, bajando de unos 632 millones de RMB a 474 millones. No es bonito. Pero aquí es donde se pone interesante: adquirieron activos de Goldshell por 550 mil, comprando propiedad intelectual de infraestructura Web3. Además, tienen 97 millones en efectivo y solo 1.9 millones en pasivos. Así que incluso con las dificultades recientes, el balance es sólido. Si te interesan las empresas de semiconductores chinas con exposición a blockchain a una valoración barata, esta vale la pena un análisis más cercano.

El tercer jugada es ACM Research. Esta es diferente porque la perspectiva a corto plazo en realidad parece brillante. Ellos hacen tecnología de procesamiento húmedo para la fabricación de semiconductores, tienen operaciones en Shanghái y Wuxi. Lo que importa es que actualizaron su guía para 2023 y 2024: se espera que los ingresos alcancen entre 530 y 545 millones en 2023, y luego salten a entre 650 y 725 millones en 2024. Es un crecimiento sólido. Wall Street también está a bordo, con fuertes calificaciones de compra y analistas proyectando un crecimiento del 40% en ingresos y del 139% en EPS. La tendencia favorable es la inversión en chips domésticos en China que está entrando en línea.

Mira, aquí hay riesgos, obviamente. Las empresas de semiconductores chinas enfrentan vientos en contra geopolíticos y riesgos de ejecución. Pero si tienes estómago para la volatilidad, el potencial alcista en estas jugadas podría valer la pena. La tendencia más amplia de China construyendo su independencia en chips no va a desaparecer, y estas empresas están posicionadas justo en medio de ello.