He estado observando el mercado últimamente y, honestamente, ¿es un mercado alcista en este momento? Esa es la pregunta que todos se hacen. El S&P 500 ha aplastado en estos últimos cinco años, con una subida de casi el 74%, pero hay una tensión extraña sucediendo. Por un lado, las ganancias son innegables. Por otro lado, mucho dinero inteligente se está poniendo nervioso.

¿La razón? Los métricas de valoración están señalando rojo. La relación CAPE de Shiller acaba de alcanzar niveles que no habíamos visto desde que explotó la burbuja de las punto com. El indicador Buffett está en torno al 222% — y el propio Buffett ha dicho que cuando estás cerca del 200%, básicamente estás jugando con fuego. Cuando ambos de estos métricas se disparan simultáneamente, generalmente significa una cosa: el mercado podría estar estirado.

Pero aquí es donde se pone interesante. Sí, podría venir una corrección. Sí, las valoraciones parecen estiradas. Pero si haces un zoom out y miras la historia, en realidad hay noticias muy sólidas enterradas en todo esto.

Primero, las caídas hacen que invertir sea asequible otra vez. Ahora mismo, comprar acciones parece caro porque todo está en máximos históricos. Pero cuando el mercado corrige — y eventualmente lo hará — es cuando realmente puedes comprar empresas de calidad a precios razonables. El truco es prepararse ahora. Construye tu lista de vigilancia, identifica las acciones que realmente quieres poseer, para que cuando los precios bajen, estés listo para disparar en lugar de entrar en pánico.

En segundo lugar, y esto es lo importante: la historia a largo plazo del mercado es realmente alcista. Piensa en lo que hemos sobrevivido en solo los últimos 25 años. El colapso de las punto com. La Gran Recesión. La caída por COVID. Todos fueron brutales. Todos parecían catastróficos en su momento. Sin embargo, el S&P 500 aún ha logrado subir aproximadamente un 427% en ese período. Alguien que invirtió $5,000 a principios de 2001 y simplemente se quedó quieto, hoy tendría más de $26,000.

Esa es la verdadera lección. Sí, las correcciones ocurren. Sí, los mercados bajistas son dolorosos. Pero si realmente mantienes acciones de calidad a través del ruido, la historia sigue demostrando lo mismo una y otra vez: el mercado se recupera. Cada vez.

Entonces, ¿es un mercado alcista en este momento? Técnicamente todavía estamos en una tendencia alcista, pero las valoraciones sugieren precaución. ¿El verdadero mercado alcista, sin embargo? Ese es el a largo plazo — el que recompensa a los inversores pacientes que compran buenas empresas y no entran en pánico cuando las cosas se complican.