Así que lo llamé a principios de 2025 cuando todos estaban durmiendo en los recortes de la Fed. La mayoría pensaba que solo haríamos tal vez un recorte de 25 puntos básicos durante todo el año. Yo decía que la Fed sería realmente agresiva, y efectivamente, entregaron un total de 75 puntos básicos. No exactamente mis predicciones de 100 puntos básicos, pero lo suficientemente cerca cuando el razonamiento era correcto.

Ahora ya llevamos cuatro meses de 2026 y noto algo interesante sobre cómo el mercado todavía subestima lo que viene después. La expectativa media ahora mismo es de unos 50 puntos básicos más en recortes, básicamente dos reuniones. Pero creo que eso es demasiado conservador otra vez.

Esto es lo que estoy viendo: La incertidumbre económica es real, el mercado laboral muestra grietas, y hay toda una transición de liderazgo en la Fed con la finalización del mandato de Powell. Las condiciones están ahí para algo más grande.

Estoy haciendo tres predicciones específicas para 2026:

Primero, la Fed va a recortar las tasas cuatro veces, no dos. Ahora mismo, el mercado solo está valorando en un 11% la probabilidad de que eso suceda, lo cual parece demasiado bajo dado lo que realmente está pasando. Las proyecciones de tasas de interés para 2025 fueron demasiado tímidas, y estamos repitiendo el mismo error ahora.

Segundo, las tasas a largo plazo van a moverse mucho más de lo que la gente piensa. El rendimiento a 10 años está en torno al 4.19%, que en realidad es más alto que a mediados de 2024, cuando se suponía que las tasas serían más altas. Eso no tiene sentido y se corregirá. Espero que caiga por debajo del 3.5% para fin de año, algo que no hemos visto desde principios de 2023.

Tercero, las tasas hipotecarias finalmente tendrán un alivio real. Fannie Mae hablaba del 5.9% y otros predijeron que estaríamos atascados en torno al 6.4%. Creo que en realidad veremos que las hipotecas a 30 años bajen al 5.5% para fin de año. Eso es un movimiento significativo.

Mira, no pretendo tener una bola de cristal. Pero cuando miras los datos económicos reales y las presiones que se están acumulando, un entorno de tasas más bajas en 2026 tiene mucho más sentido que lo que está valorando el consenso. Las proyecciones de tasas para 2025 nos enseñaron algo: no subestimes a la Fed cuando las condiciones cambian.