Estos días he visto un montón de gráficos que muestran la oferta de stablecoins, el flujo de fondos en ETF, y luego añaden un “los fondos fuera de mercado están llegando”, y de paso explican las subidas y bajadas… En realidad, parecen tener una correlación bastante clara, pero eso no significa que sea causa y efecto. Que haya más stablecoins también puede ser simplemente que la gente está metiendo balas en el cargador, sin apretar el gatillo; que el ingreso en ETF sea porque están cambiando de cartera o haciendo coberturas, no necesariamente que “todo el mercado vaya a despegar”. Sobre todo últimamente, la opinión pública suele juntar el apetito de riesgo en las acciones estadounidenses con las criptomonedas, suena bien, pero al final suele ser solo una emoción que impulsa a comprar primero, y los que entran aprenden después. De todos modos, voy a estar atento a los movimientos en algunos puntos de entrada en la cadena, para no dejarme llevar demasiado por la narrativa… Primero eso, voy a comparar los flujos netos de stablecoins y de exchanges en la última semana.