Últimamente he estado revisando el conjunto de LST/repago, y siento que todos siempre piensan que "una capa adicional de rendimiento" es algo que cae del cielo. En realidad, los rendimientos se componen principalmente de dos partes: una es la recompensa básica por el staking; la otra es prestar tu seguridad (garantizar o servir a otros protocolos), y que el otro te pague. De dónde proviene el dinero determina también el riesgo—la parte adicional que ganas suele ser la parte adicional que asumes: errores en los contratos, mecanismos de penalización, pánicos de liquidez, y un montón de correlaciones que ni siquiera puedes ver.

En el grupo estos días se están discutiendo sobre regulación de stablecoins, auditorías de reservas, rumores de despegue del anclaje, y cuando la emoción se enciende, todos quieren "cambiar rápidamente", pero si miras bien, lo realmente peligroso no suele ser el mensaje en sí, sino que todos hagan lo mismo al mismo tiempo. Lo mismo pasa con LST y el repago: en condiciones normales parecen suaves, pero en situaciones extremas, congestión en la cadena + pánicos de redención, las tarifas se disparan, y toda la opción de "salir" se vuelve mucho menos viable.

Yo confío más en los datos, al menos los datos no cambian de opinión solo porque dos en el grupo discutan; la intuición también ayuda, pero generalmente la uso como un "despertador" que me recuerda revisar más a fondo mi exposición al riesgo. Por ahora, así será, tomándolo con calma.