Estos días, la mayor sensación al mirar el mercado es: cuando la tasa de interés se aprieta, la preferencia por el riesgo de todos se reduce inmediatamente, y en la cadena se puede ver cómo las posiciones pasan de "atreverse a apostar" a "sobrevivir primero".

En pocas palabras, no es que de repente hayamos entendido algo, sino que el costo del capital se ha vuelto más caro, y al tener activos de alta volatilidad, no podemos dormir tranquilos, por lo que primero reducimos el apalancamiento y las posiciones, y cuando la emoción se estabiliza, lentamente las volvemos a aumentar.

Por cierto, en Layer2 también empiezan a compararse TPS, tarifas y subsidios, y la discusión está bastante animada.
Pero lo que más me importa es: en estos momentos, incluso con subsidios fuertes, es muy difícil hacer que la preferencia por el riesgo del mercado se recupere...
De todos modos, yo primero me concentro en si la liquidez en la cadena está regresando; si no vuelve, menos inversión, así de simple.