¿Cómo la exención de aranceles de Trump agita el mercado global del café?

Con la política anunciada, los futuros caen

El jueves, Trump firmó una orden ejecutiva que eliminó los productos alimenticios de Brasil de la lista de aranceles, incluyendo ese muy comentado arancel del 40% sobre el café. El viernes, la reacción del mercado fue inmediata: los futuros de café arábica (contrato de marzo) cayeron un 1.91% hasta un mínimo de 7 semanas, y el café robusta cayó un 2.70%.

Así ocurre la reacción en cadena

El catalizador clave es la depreciación del real brasileño a su punto más bajo en 5 semanas. La debilidad de la moneda = los productores de café brasileños están vendiendo más agresivamente. Además, el mercado espera fuertes lluvias en Brasil, lo que favorece el crecimiento de los cultivos y perjudica los precios.

La verdadera historia del lado de la oferta

¿Qué hay detrás de esta ola de exención de aranceles? Estados Unidos importa aproximadamente 1/3 del café de Brasil. Durante el período de vigencia de los aranceles de agosto a octubre, las compras de café de Estados Unidos a Brasil cayeron un 52% en comparación interanual (bajando a 984,000 sacos). Ahora que se han eximido, los compradores estadounidenses volverán a entrar, a corto plazo parece negativo para los futuros, pero a largo plazo podría liberar la demanda reprimida.

Soporte y resistencia del área de datos

En el ámbito negativo: se espera que la producción de café de Vietnam aumente, alcanzando 1.76 millones de toneladas en el año 2025/26 (un aumento del 6% interanual), estableciendo un nuevo máximo en 4 años; aunque los inventarios globales de café son ajustados (el arábica cayó a 398,645 sacos, el nivel más bajo en 1.75 años), la tendencia de aumento en el suministro es evidente.

Aspectos positivos: La recolección en las principales regiones productoras de Vietnam se retrasa debido a la lluvia, lo que podría conllevar un riesgo de disminución de la producción; se estima que la producción de Brasil para el año 2026/27 será de 70.7 millones de sacos (un aumento del 29% interanual), pero eso es otro tema; el informe de la Organización Internacional del Café indica que las exportaciones globales para este año (octubre-septiembre) en realidad han disminuido ligeramente un 0.3% interanual.

¿Qué ver a continuación?

La clave está en el clima de Brasil: el pronóstico para la próxima semana indica lluvias intensas, si realmente beneficiará el crecimiento de los cultivos o se convertirá en una razón para presionar los precios, el mercado todavía está a la espera de observar. Al mismo tiempo, preste atención a los datos de compras de Estados Unidos, si la exención puede convertirse rápidamente en órdenes reales.