¿El ETF de BTC Al Contado ha detenido la hemorragia? 23.8 mil millones de dólares en entradas netas han revertido la tendencia negativa.

Después de 6 días de sangrado continuo, acumulando un flujo de 21 mil millones de dólares, el ETF de Bitcoin Al Contado finalmente tuvo un rebote ayer.

Según los datos en la cadena, el 21 de noviembre, todos los emisores tuvieron una entrada neta de 238 millones de dólares — aunque no parece mucho, es significativo. Porque un día antes se había producido un enorme reembolso de 903 millones de dólares (el segundo más grande en la historia), esta reversión casi absorbió la cantidad de salida ocurrida medio día antes.

¿Quién está comprando en el fondo?

FBTC de Fidelity se destaca, con una entrada diaria de 108 millones de dólares, lo que representa casi la mitad de la entrada total. Esto indica que las instituciones aún prefieren productos de bajo costo en un mercado volátil.

A continuación se encuentra el Grayscale Bitcoin Mini Trust, con una entrada de 84.93 millones de dólares. La tasa del 0.15% en comparación con la alta tarifa de GBTC ha atraído a muchos inversores minoristas sensibles al costo. Este fondo ha acumulado entradas por un total de 2.15 mil millones de dólares, con un AUM de aproximadamente 3.2 mil millones.

Irónicamente, el GBTC original todavía está sangrando, canjeando alrededor de 45 millones de dólares ayer. Sin embargo, con más de 20 mil millones en activos, el GBTC sigue siendo el ETF de Bitcoin más grande del mundo.

Los productos como el IBIT de BlackRock y el ARKB de ARK también han tenido pequeñas entradas de millones a decenas de millones.

Señales del Mercado

Los activos totales del ETF Al Contado de BTC se estabilizan en 110.1 mil millones de dólares (se habían perdido 15 mil millones a principios de noviembre). Todo el mercado posee más de 1.05 millones de monedas BTC, acercándose a la mitad del suministro total de Bitcoin.

Volumen de transacciones diarias de 4.5 mil millones de dólares, un aumento del 25% en comparación con el período anterior.

Es interesante que, desde la enorme barra roja del 20 de noviembre hasta la barra verde del 21, esta reversión a menudo presagia un fondo en la historia. La compra institucional suele estar fuertemente correlacionada con el rebote de precios, especialmente en la fase de sobreventa.

Actualmente el precio de BTC es de 84,521, por debajo del máximo semanal de 90K, mientras que los datos en cadena muestran que la correlación entre el precio y el flujo de ETF supera el 80%.

Perspectiva a largo plazo

Aunque el rebote diario parece bueno, noviembre seguirá siendo el peor mes para el ETF de Bitcoin Al Contado desde su lanzamiento en enero de 2024.

Desde principios de año, la entrada neta de ETF aún supera los 57 mil millones de dólares, pero recientemente ha habido una gran volatilidad, siendo la principal razón que las instituciones están cerrando posiciones apalancadas.

La posición dominante del ETF de Bitcoin Al Contado no tiene discusión: su tamaño de activos es 5 veces el del ETF de Ethereum y casi 10 veces el de nuevas variedades como Solana y XRP.

En general: Este rebote podría marcar un punto de inflexión en el sentimiento del mercado de ETF. Con los activos estabilizándose por encima de 11 mil millones y las instituciones volviendo a centrarse en productos de bajo costo, las semanas de ventas continuas podrían estar llegando a su fin.