Por qué Bitcoin cayó por debajo de $65K esta mañana — Y por qué es importante

La caída de BTC por debajo de $65,000 no fue un dump coordinado de ballenas ni un momento de cisne negro. En cambio, dos grandes drenajes de liquidez afectaron al mercado simultáneamente, creando una tormenta perfecta que sorprendió a la mayoría de los traders.

La presión de liquidez del Tesoro

Primero vinieron las operaciones de bonos del Tesoro de EE. UU. Para reabastecer su Cuenta General (TGA), el Tesoro liquidó aproximadamente $163 mil millones en bonos del gobierno durante la noche. Esto obligó a los inversores institucionales a reasignar alrededor de $170 mil millones de activos de riesgo —incluido Bitcoin y acciones— a ingresos fijos. Cuando ese volumen de capital sale del mercado de riesgo, Bitcoin, como el activo de riesgo insignia, absorbe el impacto de inmediato. No es un fallo fundamental; es mecánico. Los flujos de capital salen, los precios siguen.

El Shock del Mensaje de la Reserva Federal

Antes de que el mercado pudiera estabilizarse, el funcionario de la Fed, Austan Goolsbee, hizo un comentario agresivo: la inflación aún no ha alcanzado los niveles objetivo, y los traders deberían abandonar las expectativas de un recorte de tasas en diciembre. La probabilidad de recorte de tasas del mercado en los contratos de CME se desplomó del 70% al 45% en cuestión de minutos.

Esto provocó una cascada: los traders que mantenían posiciones largas basadas en la tesis de “reducción de tasas” comenzaron a deshacer agresivamente. BTC, ya despojado de liquidez por la venta del Tesoro, dio otro paso hacia abajo a medida que se liquidaban los largos apalancados.

¿Cuál es la línea de tiempo de recuperación?

Aquí está el lado positivo: estos ciclos de liquidez son típicamente fenómenos a corto plazo. Una vez que la situación de financiamiento del Tesoro se estabilice y se completen los reabastecimientos de TGA, el capital comenzará a rotar gradualmente de nuevo hacia los activos de riesgo. Si la Fed señala algún aflojamiento de las operaciones de Reverse Repo la próxima semana, espera un mini-rally de alivio.

Históricamente, estos descensos duran de 2 a 4 semanas, no meses. La estructura sigue siendo alcista; el momento es simplemente brutal.