La estrategia mantiene las ganancias de Bitcoin mientras las acciones experimentan una fuerte caída

Fuente: Btcpeers Título Original: La Estrategia Mantiene las Ganancias de Bitcoin Mientras las Acciones Experimentan un Fuerte Descenso Original Link: https://btcpeers.com/strategy-maintains-bitcoin-gains-as-stock-experiences-sharp-decline/

Descripción general

La acción de Strategy ha disminuido casi un 60% en el último año. Las acciones de la empresa cayeron de alrededor de $300 en octubre a aproximadamente $170. La acción ha caído más de un 40% en lo que va del año a pesar de la continua estrategia de acumulación de Bitcoin de la empresa.

La empresa adquirió su Bitcoin a un precio promedio de $74,430. Con el Bitcoin cotizando alrededor de $86,000, la estrategia mantiene casi un 16% de ganancias no realizadas en sus tenencias. La firma posee 649,870 BTC por un valor aproximado de $56 mil millones a partir del 17 de noviembre.

El rendimiento de capital a largo plazo de la estrategia continúa superando a las principales acciones tecnológicas. En cinco años, la empresa ganó más del 500% en comparación con el 130% de Apple y el 120% de Microsoft. En un horizonte de dos años, las acciones de Strategy subieron un 226% frente al 43% de Apple y el 25% de Microsoft.

La estrategia de cobertura crea una presión de mercado inesperada

El presidente de BitMine, Tom Lee, explicó que Strategy se ha convertido en el principal vehículo de cobertura para los inversores en criptomonedas. La cadena de opciones líquidas de la compañía permite a los traders cubrir sus posiciones criptográficas completas. Los inversores venden en corto acciones de Strategy o compran opciones de venta para compensar la exposición larga a las criptomonedas.

Esta dinámica transformó a Strategy en una válvula de presión para el mercado de criptomonedas en general. La acción absorbe coberturas y volatilidad que pueden tener poca conexión con su estrategia de Bitcoin. El 17 de noviembre, Strategy anunció una compra de 8,178 BTC por $835.6 millones, aumentando su tasa de adquisición semanal de 400-500 monedas.

Se informó anteriormente que el 25% de las empresas de tesorería pública de Bitcoin ahora cotizan por debajo de su valor neto de activos a septiembre de 2025. Las compras diarias promedio por parte de las empresas de tesorería cayeron a su nivel más bajo desde mayo. La prima de la estrategia cayó a 1.26, el nivel más bajo desde marzo de 2024.

El modelo de tesorería de activos digitales enfrenta el escrutinio regulatorio

MSCI Inc. está llevando a cabo una consulta sobre la clasificación de empresas de Tesorería de Activos Digitales. Se espera una decisión después del período de revisión que finaliza el 31 de diciembre. Los riesgos de estrategia implican la expulsión de los principales índices de renta variable si se reclasifican.

El proveedor del índice podría provocar ventas forzadas entre $2.8 mil millones y $8.8 mil millones por parte de fondos pasivos. Los analistas de JPMorgan advirtieron que la estrategia por sí sola podría enfrentar $2.8 mil millones en salidas. Aproximadamente $9 mil millones de su valor de mercado estimado de $56 mil millones se encuentra en fondos indexados pasivos.

Los flujos de entrada de tesorería de activos digitales se han desacelerado en todo el sector. Los flujos de entrada disminuyeron de casi $11 mil millones en septiembre a aproximadamente $2 mil millones en octubre. Los flujos de entrada de noviembre alcanzaron solo $500 millones a mediados de mes, lo que representa una disminución del 75% con respecto a octubre.

El CEO de Strategy, Michael Saylor, defendió la clasificación de la empresa como un negocio en funcionamiento. Afirmó que la firma opera un negocio de software de $500 millones junto a sus operaciones de tesorería de Bitcoin. La empresa emite valores de crédito respaldados por Bitcoin, incluyendo su STRK a través de la serie STRC, totalizando más de 7.7 mil millones de dólares en valor nocional este año.

Wintermute identificó las stablecoins, los fondos cotizados en bolsa y los tesoros de activos digitales como fuentes clave de liquidez en criptomonedas. El creador de mercado señaló que las entradas de liquidez en las tres áreas alcanzaron un punto máximo. Esta desaceleración contribuyó a la reciente caída del mercado de criptomonedas.

La estrategia mantiene 71 años de cobertura de dividendos suponiendo que los precios de Bitcoin se mantengan estables. Cualquier apreciación de Bitcoin más allá del 1.41% anual compensaría completamente las obligaciones anuales de dividendos de la empresa. La firma se rebautizó de MicroStrategy a Strategy en febrero de 2025, posicionándose como la primera empresa de tesorería de Bitcoin del mundo.