Powell "conducido en la niebla": el mercado cripto frente a la incertidumbre monetaria mundial

La Reserva Federal acaba de reducir sus tasas en 25 puntos básicos a 3,75%-4,00%, pero aquí está el truco: no es realmente un aflojamiento, es una “preservación de opciones”. Powell envió una señal clara a los operadores: reduce la velocidad, la visibilidad ha desaparecido.

¿Por qué? El cierre del gobierno estadounidense significa que la Fed opera prácticamente a ciegas, sin acceso a datos clave. ¿Y las expectativas de recortes de tasas? Se han desplomado. La curva de rendimientos se aplana, el mercado digiere un paso doloroso: de “dirigido por los datos” a “paralizado por la falta de datos”.

Los “Juegos del Hambre” de la liquidez

Aquí está la tabla oscura: lo que determina el rendimiento de los activos ya no es la productividad, es la liquidez misma. Los fondos pasivos y los algoritmos dominan el juego, la volatilidad está dictada por las posiciones, no por los fundamentales. ¿Resultado? Las valoraciones se inflan mientras que el crédito a la economía real se marchita.

Los pequeños inversores juegan a un juego de supervivencia especulativa en un sistema moldeado por desigualdades estructurales y políticas autorreflexivas.

La IA y la trampa del capital

La onda de choque de la IA empuja a las grandes empresas tecnológicas hacia una industrialización post-cíclica. Actualmente impulsada por la liquidez, esta expansión enfrenta importantes riesgos futuros:

• Financiamiento récord: Meta ha recaudado 25 mil millones $ en bonos, una marca
• Presión sobre los márgenes: las “máquinas de efectivo ligeras” se convierten en jugadores de infraestructura pesada.
• Riesgos de refinanciamiento: la inflación de los gastos energéticos (+11,7% para el gas natural, motor de los centros de datos)

El verdadero riesgo: la erosión de la confianza

La inflación de los servicios se ralentiza (3,6%, el nivel más bajo desde 2021), la inflación general se modera al 3%, pero ¿el verdadero peligro? Es la fatiga institucional. Cada rescate político refuerza a los actores más grandes, concentra la riqueza, erosiona la confianza pública en la equidad de los mercados.

Migración neta negativa en EE.UU.: posible primera disminución demográfica en un siglo. Los inmigrantes representan el 38% de los premios Nobel y ~50% de las startups de billones. Si esta tendencia se invierte, será el motor de innovación estadounidense el que se ralentice.

El macro watch

Momentos clave esta semana:

• Mt. Gox extiende los plazos de reembolso hasta 2026 (4 mil millones $ en BTC congelados)
• ETF Bitwise Solana: 338,9 M$ en la primera semana (récord)
• ConsenSys apunta a una IPO en 2026 de 7 mil millones $ (JPMorgan + Goldman suscriptores)
• Mastercard adquiere Zerohash por hasta 2 mil millones $
• Prueba de red pública Circle Arc: más de 100 instituciones (BlackRock, Visa)
• Western Union lanza USDPT en Solana en 2026
• Tether: 135 mil millones $ en bonos del Tesoro de EE. UU., rendimiento anual >10 mil millones $

El sentimiento: El mercado de bonos anticipa rendimientos más bajos y un desaceleración económica. Pero el verdadero riesgo es la ruptura del mecanismo de retroalimentación institucional: retrasos en los datos, indecisión política, colapso de la confianza pública. Esta es la verdadera fragilidad sistémica de los años 2020.

La verdadera pregunta: ¿dependerá la estabilidad futura de la claridad política o seguirá siendo rehén de la liquidez?