La economía de Japón gana impulso: lo que Barclays espera del próximo movimiento del BOJ

Barclays está apostando a que el Banco de Japón actualizará su pronóstico de crecimiento para el FY2025 del 0.6% al 0.8% en la próxima revisión trimestral. Aquí está lo que impulsa el cambio:

Los Números Detrás de la Actualización

• El PIB del segundo trimestre fue más fuerte de lo esperado, señalando una sólida demanda interna
• La confianza empresarial se mantiene resiliente, como se muestra en la encuesta Tankan de septiembre.
• La incertidumbre arancelaria está disminuyendo, eliminando un gran obstáculo para los exportadores de Japón

Según el economista de Barclays, Naohiko Baba, la economía de Japón está demostrando ser más resistente de lo que muchos anticipaban. La inversión corporativa se mantiene estable, y los consumidores no están retrocediendo, exactamente lo que el BOJ necesitaba ver.

La trampa: el BOJ no se volverá demasiado optimista

No esperes que el gobernador Kazuo Ueda abra el champán todavía. Incluso con la revisión al alza, es probable que enfatice los riesgos a la baja del FY2026—principalmente en torno a las políticas arancelarias de EE. UU. y su impacto retrasado en el sector exportador de Japón.

Además, Barclays espera que el BOJ suba las tasas nuevamente en enero de 2026, continuando su salida en cámara lenta de años de relajación monetaria agresiva. El contexto: presiones inflacionarias persistentes y un crecimiento salarial más fuerte que finalmente le da a los responsables de políticas un margen para endurecer.

La Imagen Más Grande

Esta actualización señala que la economía de Japón se está estabilizando, pero no es un pase libre. El BOJ enfrenta un dilema clásico: aumentar las tasas demasiado rápido y arriesgarse a descarrilar el crecimiento; moverse demasiado lento y la inflación podría volver a acelerar. Se espera que Ueda camine una línea cuidadosa.