Uno, el origen de BlackRock

BlackRock no es un banco de inversión con una larga historia de cien años; su ascenso es una leyenda moderna de las finanzas, y su fundación y desarrollo giran en torno al concepto central de "gestión de riesgos".

1. Contexto de fundación (1988)

Fundador: Larry Fink. Era un destacado comerciante de bonos en Wall Street en ese momento.

Oportunidad de creación: Mientras trabajaba en First Boston, Fink sufrió una pérdida de 100 millones de dólares debido a un error en la evaluación de los valores respaldados por hipotecas. Esta dolorosa experiencia le hizo comprender profundamente la extrema importancia de la gestión de riesgos en las transacciones financieras.

Propósito de la empresa: En 1988, Fink fundó un departamento llamado "Blackstone Financial Management" dentro de Blackstone con 7 colegas, cuyo negocio principal es proporcionar servicios de gestión de activos y gestión de riesgos a inversores institucionales, enfatizando especialmente el uso de la tecnología para analizar el riesgo de los valores de renta fija.

2. Independencia y cambio de nombre (1992-1999)

En 1992, debido a diferencias de propiedad y estrategia con Blackstone Group, Fink lideró al equipo para separarse de Blackstone, y la empresa pasó a llamarse "BlackRock".

Durante toda la década de 1990, BlackRock estableció una sólida base de clientes y barreras tecnológicas al gestionar pensiones para grandes instituciones como General Electric y AT&T, y continuar desarrollando y optimizando su sistema de gestión de riesgos.

3. Puntos de inflexión clave y auge (década de 2000)

Desarrollo del sistema "Aladino": Este es el motor tecnológico central del éxito de BlackRock. Es una enorme plataforma tecnológica que integra análisis de inversiones, comercio, control de riesgos y cumplimiento. Aladino no solo puede gestionar los activos de BlackRock, sino que también se vende a otras instituciones financieras, lo que genera ingresos masivos y lo convierte en la "infraestructura" de la gestión de riesgos en la industria financiera, obteniendo datos e influencia incomparables.

La crisis financiera de 2008: Este fue el momento decisivo para que BlackRock se convirtiera en un gigante.

Cuando otros bancos de inversión están atrapados en un atolladero, BlackRock destaca por su excelente capacidad de gestión de riesgos.

El gobierno de Estados Unidos ha contratado varias veces a BlackRock para ayudar a manejar los activos tóxicos de instituciones "demasiado grandes para caer" como Bear Stearns y AIG, y para gestionar el plan de rescate de emergencia de la Reserva Federal.

Esta serie de operaciones ha llevado a BlackRock a obtener el título de "equipo de rescate oficial de la Reserva Federal", alcanzando su reputación y poder en su punto máximo, estableciendo su posición de liderazgo indiscutible en la industria de gestión de activos a nivel mundial.

Adquisición de Barclays Global Investors (2009): Después de la crisis financiera, BlackRock adquirió la división de Barclays dedicada a la inversión global por 13.5 mil millones de dólares. Esta adquisición no solo duplicó el tamaño de los activos bajo gestión de BlackRock, sino que lo más importante fue la obtención de la plataforma ETF más grande del mundo: iShares. Esta operación se considera un "golpe maestro", permitiendo a BlackRock ocupar una posición dominante en la futura y dorada carretera de la inversión pasiva.

II. La tendencia de desarrollo de BlackRock

La estrategia futura de BlackRock es clara y prospectiva, centrándose principalmente en los siguientes aspectos:

1. Continuar expandiendo la escala y la influencia

Activos bajo gestión: Actualmente, el tamaño de los activos gestionados ha superado los 10 billones de dólares. En el futuro, continuaremos expandiendo nuestro tamaño a través de la atracción de flujos de capital, el rendimiento del mercado y adquisiciones estratégicas.

Estrategia de globalización: continuar profundizando en mercados fuera de Estados Unidos, especialmente en Asia y Europa, para capturar oportunidades de crecimiento en mercados emergentes.

2. Inversión pasiva y el rey de los ETF

A través de la plataforma de Ashmore, BlackRock es el mayor emisor de ETF del mundo. A medida que los inversores prefieren cada vez más las inversiones indexadas de bajo costo y transparentes, la afluencia de fondos hacia las inversiones pasivas es el principal motor del crecimiento de BlackRock.

En el futuro, continuaremos innovando productos ETF, como ETF temáticos, ETF de factores, ETF ESG, etc., para satisfacer las necesidades de diferentes inversores.

3. Empoderamiento tecnológico y la evolución de "Aladino"

BlackRock es esencialmente también una empresa de tecnología. Continuará invirtiendo grandes sumas para actualizar el sistema "Aladdin", expandiéndolo de una herramienta de gestión de riesgos a un "sistema operativo de inversión" más integral.

En el futuro, se aprovechará más la inteligencia artificial y el aprendizaje automático para mejorar las capacidades de análisis y predicción de Aladino, y proporcionar a los clientes una visión de datos más profunda y soluciones personalizadas.

4. Desarrollo sostenible e inversión ESG

BlackRock ha colocado la ESG en el centro de su estrategia.

El fundador Larry Fink enfatiza en su carta pública anual a los CEO que el cambio climático transformará fundamentalmente la industria financiera, y las empresas deben estar preparadas para la transición a una "economía de cero emisiones".

· BlackRock está desarrollando activamente productos financieros relacionados con ESG e integrando factores ESG en todos sus procesos de análisis de inversión y gestión de riesgos. Esto no solo responde a las tendencias de las regulaciones globales y las demandas de los clientes, sino que también está dando forma a los estándares de la industria del futuro.

5. Explorar inversiones alternativas

En el contexto de la presión sobre las comisiones de gestión en los mercados públicos tradicionales, BlackRock está ampliando activamente sus negocios de inversiones alternativas, como capital privado, bienes raíces, infraestructura y fondos de cobertura.

Las tarifas en estos campos son más altas, lo que puede mejorar efectivamente el margen de beneficio general de la empresa. BlackRock está creciendo rápidamente en este campo gracias a su vasta red de clientes y reputación de marca.

6. Profundizar en los mercados emergentes, especialmente en China

BlackRock ve un gran potencial en la apertura del mercado financiero chino.

En 2020, se aprobó como la primera compañía de gestión de fondos públicos en China con capital totalmente extranjero: BlackRock Fund.

Se han emitido varios fondos públicos dirigidos al mercado chino.

A pesar de los desafíos, la intención estratégica de una disposición a largo plazo en el mercado chino es muy clara.

BlackRock ha crecido de ser una pequeña empresa enfocada en la gestión de riesgos de bonos a convertirse en el gigante de la gestión de activos que es hoy, y su éxito se debe a:

1. Búsqueda extrema de la gestión de riesgos.

2. Tener la visión de colocar la tecnología (Aladino) como la competencia central.

3. Aprovechó la oportunidad en momentos históricos clave (crisis financiera).

4. Capturar la pista futura a través de adquisiciones precisas (como la adquisición de Anshuo).

Desafíos enfrentados:

1. Presión de antimonopolio y regulación: Su enorme escala e influencia han suscitado dudas sobre "demasiado grande para caer" y posibles conflictos de intereses, enfrentándose a un escrutinio regulatorio global cada vez más estricto.

2. La controversia del ESG: Su agresiva estrategia de ESG ha provocado una reacción política en algunos mercados (como Estados Unidos), siendo acusada de "capitalismo de la conciencia", lo que podría hacerle perder parte de su clientela conservadora.

3. Presión de tarifas: La prevalencia de la inversión pasiva ha llevado a una disminución continua de las tarifas de gestión, lo que requiere depender de efectos de escala y de inversiones alternativas con tarifas más altas para mantener el crecimiento de las ganancias.

4. Volatilidad del mercado: La imprevisibilidad de la economía global y la fuerte volatilidad del mercado continúan representando un desafío para el tamaño de su gestión de activos y su rendimiento.

En resumen, BlackRock ya no es solo una empresa de gestión de activos, sino que se ha convertido en un gran ecosistema que integra finanzas, tecnología y datos. Su tendencia de desarrollo futuro continuará centrada en la escalabilidad, la tecnología, la sostenibilidad y la diversificación, con el objetivo de mantener su posición de liderazgo en medio de la profunda transformación del panorama económico global.