¿Las expectativas de recortes de tasas de interés se han condenado de repente? En una semana, las apuestas del mercado sobre un recorte de tasas de la Reserva Federal (FED) en diciembre cayeron de casi el 70% a 44.4%. Detrás de este giro brusco se esconden dos señales clave.

Primero veamos los datos. En octubre, el empleo no agrícola aumentó en 312,000 personas, ¡una cifra que supera ampliamente las expectativas! Originalmente, todos esperaban que la tercera reducción de tasas del año diera un empujón al mercado, pero las declaraciones recientes de los funcionarios de La Reserva Federal (FED) se han vuelto cada vez más contundentes. La herramienta FedWatch de CME muestra que los inversores ahora comienzan a entrar en pánico: ¿la inflación volverá a resurgir? ¿El aterrizaje suave de la economía aún será posible?

La reacción del mercado fue muy directa. Las acciones estadounidenses cayeron en su totalidad el jueves, el Dow Jones cayó un 0.8%, y el Nasdaq fue aún peor, con una caída directa del 1.2%. El mundo de las criptomonedas tampoco escapó, el Bitcoin cayó brevemente por debajo de 90,000 dólares, y todo el sector de activos de riesgo está reduciendo las expectativas de liquidez.

Ahora toda la atención está centrada en el discurso de Powell la próxima semana. Si continúa enfatizando "ver los datos hablar", la probabilidad de que la Reserva Federal no actúe en diciembre saltará directamente a más del 55%. El consenso entre los analistas es: en el corto plazo, se debe prestar atención a las ventas minoristas y los datos del PPI, ya que estos números pueden determinar si la Reserva Federal tomará un "enfoque gradual" o frenará de repente.

Dicho de manera sencilla, la recuperación económica global ya es un proceso lleno de altibajos, y esta nueva incertidumbre ha cubierto con una capa de niebla el camino de políticas para 2026. La balanza de la política monetaria siempre se mueve de un lado a otro entre los datos y las expectativas; este es nuevamente un caso típico.