La deuda federal de EE. UU. acaba de superar los $38 billones. Deja que eso se asiente por un segundo.

¿Qué es salvaje? Este salto ocurrió en apenas 2.5 meses. Se añadieron más de $1 billones a la pila en menos tiempo del que le lleva a la mayoría de las personas terminar una revisión trimestral en el trabajo.

Para dar contexto, estamos viendo cómo la deuda se acumula a un ritmo que habría parecido absurdo incluso hace cinco años. La imprenta sigue funcionando, los rendimientos del Tesoro se mantienen elevados, y el poder adquisitivo del dólar? Bueno, puedes adivinar hacia dónde se dirige eso.

Esto no es solo un número en una hoja de cálculo del gobierno. Cada billón añadido tiene un efecto en los mercados globales: valoraciones de acciones, dinámicas de bonos y, sí, también activos digitales. Cuando la oferta de moneda fiduciaria se expande de manera tan agresiva, los activos con un límite fijo comienzan a parecer más atractivos. Economía básica de oferta y demanda.

La cuestión no es si esto importa. Es cuánto tiempo pueden sostener este rumbo los sistemas tradicionales antes de que el capital comience a reconsiderar seriamente lo que "reserva de valor" realmente significa en 2025.