La estrategia de expansión de Pendle para 2025: De un nicho de DeFi a una infraestructura global de rendimiento

El protocolo de trading de rendimiento sin permisos Pendle acaba de soltar su hoja de ruta para 2025, y no está bromeando: el protocolo está mirando hacia un enorme cambio más allá de la burbuja de DeFi.

Primero, los recibos: Pendle se disparó absolutamente en 2024. El volumen diario de comercio saltó de $1.1M (2023) a $96.4M (2024)—eso es un crecimiento de aproximadamente 100x. Miles de millones en TVL más tarde, el protocolo demostró que el rendimiento fijo realmente tiene fundamento en el mercado.

El Plan de Mejora V2

Pendle V2 se lanza con tres movimientos clave:

1. Despliegue de piscinas sin permisos — Los protocolos de terceros ahora pueden crear piscinas a través de la interfaz de usuario con mínima fricción. Menos control, más composabilidad.

2. Reequilibrio de tarifas dinámico — El protocolo ajusta automáticamente las tarifas para mantener los pools funcionando de manera óptima a medida que las tasas de rendimiento fluctúan. Es como un control de crucero adaptativo para la agricultura de rendimiento.

3. Gobernanza democratizada — vePENDLE se vuelve más inclusivo. Anteriormente, necesitabas una gran cantidad para participar. Ahora todos tienen voz, independientemente del tamaño del token.

Ciudadelas: La Expansión del Imperio de Pendle

Aquí es donde se pone interesante. Pendle ha estado atascado en territorio EVM. La nueva estrategia de “Citadels” rompe eso:

Citadel #1 — Centro de Rendimiento Fijo Multi-cadena: Acceso con un clic a rendimiento fijo en Solana, TON y HYPE. Sin fragmentación de liquidez, sin dolores de cabeza por puentes. Juego directo para comunidades no EVM.

Citadel #2 — Pasarela TradFi: envoltura compatible con KYC para instituciones reguladas. La empaquetación de rendimientos cripto de Pendle para Wall Street. Este es el puente institucional que DeFi ha estado persiguiendo.

Ciudadela #3 — Productos Conformes a la Sharia: Las finanzas islámicas ascienden a $3.9T a nivel global en más de 80 países. Pendle está capturando literalmente un nivel de mercado desatendido que nadie más está tocando.

Boros: La Capa de Agregación de Rendimientos

Pero espera, hay más. Boros es el verdadero giro de la trama: está diseñado para tokenizar cualquier fuente de rendimiento: DeFi, CeFi, LIBOR, tasas hipotecarias, lo que tú quieras.

¿El caso de uso clave? Tasas de financiamiento. Los mercados perpetuos procesan $200B transacciones de financiamiento diarias ( que son más grandes que los mercados al contado ). Con $150B en interés abierto diario, el rendimiento de financiamiento aquí podría eclipsar lo que V2 ofrece actualmente.

La oferta de Pendle, protocolos como Ethena, algo radical: tasas de financiación fijas. Imagina asegurar un rendimiento predecible en lugar de experimentar oscilaciones caóticas en las tasas de financiación cada 8 horas. Eso es un nuevo primitivo financiero genuino.

Lo Que Esto Realmente Significa

Pendle no solo está mejorando el comercio de rendimiento, sino que está construyendo infraestructura de rendimiento. El cambio de “protocolo DeFi” a “hub de rendimiento compatible con TradFi, multi-cadena y conforme a la Sharia” es básicamente la estrella del norte de toda la industria comprimida en una sola hoja de ruta.

Si los Citadel entregan, Pendle pasa de ser un juego DeFi de nicho a la columna vertebral de cómo las instituciones ( y los usuarios regulares ) acceden a rendimientos a través de ecosistemas. Eso es un TAM 10 veces más grande que donde están ahora.